中央一号文件锁定脱贫攻坚和补“三农”短板

中金公司：本年一号文件延续了此前农村工作會议的政策方向，从农业板块投资角度看，我们建议关注扶持规模化养殖、保障粮食生产、稳定土地承包关系三个方面。因非洲猪瘟疫情扰动，我国生猪养殖产能大幅下滑，考虑当前供需格局，我们判断本年生猪养殖行业仍处景气周期，企业盈利有较大增长机会。同时，我们认为非洲猪瘟疫情防控，将推动养殖规模化提速。当前大企业基于防控优势，产能已率先开始恢复，令本年出栏量相对有保证;而当前政策层面倾斜发展规模企业，包括用地审批难度减轻、金融信贷支持加强等措施，也将有利于规模企业长期发展。动保企业以大型养殖企业为主要客户，养殖规模化提速将促进动保企业收入增长;且非洲猪瘟疫苗预期利好投资情绪，在长期也存在较大商业化空间，动保龙头有望持续受益。判断制种龙头仍将持续受到政策层面扶持，具有长期增长潜力。土地改革的稳步推进，将有助于持续提升耕种效率，并带动耕地价值重估，这将利好拥有大量耕地资源的农垦企业。

华创证券：一号文件将生猪稳产保供作为保障重要农产品有效供给的关键考量，有助于推动我国生猪产能逐步恢复、生猪养殖结构与肉品消费模式不断优化、动物源性食品安全保障水平稳步提升。一号文件进一步强调将农业养殖废弃物处理、管理看护房等辅助设施用地纳入农用地管理，根据生产实际合理确定辅助设施用地规模上限，这将有效缓解乡村发展用地难题，尤其能够推动畜禽养殖产能恢复和结构升级。生物育种是种植业核心技术，关系到我国农业种植水平提升和粮食安全保障。随着后续相关配套政策和措施的进一步出台落地，种业自主创新节奏有望加速。历年中央一号文件的出台都是当年度农业领域最重要的政策导向，我们建议后续重点关注生猪养殖产业链上的投资机会。

天风证券：数字化将有效赋能传统农业，解决传统农业痛点。乡村振兴叠加数字农业相关政策+5G时代来临将共同助力数字农业步入快速发展期。目前，已在相关领域进行布局的上市公司或有望率先分享数字农业高速发展的红利。

图说

统计局数据显示，2019年全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元，比上年下降3.3%。2019年12月份，规模以上工业企业实现利润总额5883.9亿元，同比下降6.3%，11月份为同比增长5.4%。往前看，“新冠”疫情可能对增长和通胀预期造成“短而深”的负面影响，1-2月工业企业收入和利润增长可能面临较为明显的下行压力。为应对“新冠”疫情，全国多个省市从1月中下旬开始实行了严格的隔离措施，春节假期延长、企业复工时间推迟、消费需求也受到一定影响。短期内，经济增长可能受到明显“冲击”。考虑到企业延迟开工、服务业需求受冲击，企业的现金流压力可能明显增大，尤其是融资渠道有限的中小企业。

——摘自中金公司宏观经济研究报告