我国企业融资结构优化的金融制度分析

李晨阳 陈振飞

【摘 要】各国企业在经济发展、产业创新和社会稳定中起着举足轻重的作用。我国企业在经济运行中贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP和80%的就业机会，是国民经济的生力军。但是，企业由于自身抗风险能力不高、稳定性较弱，发展仍然面临着许多困难，尤其是资金融通，企业的经济贡献与金融机构对企业的贷款支持力度还有着较大差距。2019年经济增速进一步放缓，在金融供给不足的情况下，企业融资难、融资贵的问题更显突出，2020年1月7日，国务院金融稳定发展委员会召开第十四次会议，研究缓解企业融资难、融资贵问题。各地区也陆续出台了多项政策，意图缓解企业的金融供给压力。

【关键词】企业;融资结构优化;金融制度

引言

融资已经成为企业发展并适应市场需求的一种必要的筹集资金的手段。现代化的企业运行，大多都进行不同程度、不同方式的融资过程。融资能够在企业现有资金不足的情况下，通过一定的渠道保证企业更快、更高效的发展，并且与更多的融资人、融资系统达成最终的互利共赢的局面。但是不同企业需要通过不同的融资方式进行融资，其中需要考虑的有企业自身的状况、盈利情况、债权人对企业发展的认可程度等。企业进行融资结构的优化，能够确保企业更加顺利的发展壮大。

1企业融资结构中存在的问题

1.1金融市场发展不完善

一方面，现阶段国家逐步加强对债券市场以及非标准债券融资的管理，使得此类型融资方式门槛升高，许多企业无法继续通过这些方法获得资金;另一面，国家在股市的发展不完善，其他渠道也具有一定的排他性，使得企业缺少正常的融资方式，企业融资难。我国的金融市场由于发展时间短，很多制度和市场是在新世纪才培育起来的，所以还存在不少问题，金融结构不平衡。我国最早开始建立的是股市，国家及市场也更加关注股市，所以造成了融资市场更加在乎股市的融资而轻视在债券市场活动。而且由于债券市场出现不规范现象、许多企业出现违约情况，市场对企业债券进一步看低。

1.2融资结构不合理

我国企业融资中存在的最大的问题还是融资结构不合理，一旦其主要的融资渠道出现资金断裂或融资受阻时，其融资难度将大大增加，甚至无法融资，以至于破产。从当前来看，银行贷款仍然是在整个融资结构中占大头的方式，近60%的融资是来源于银行贷款;其次，依赖程度较高的是非标信托贷款。尤其是近几年该融资方式日渐火热，但需注意到，该方式仍然要依靠银行进行监管融资;再次，是债券融资。债券市场的不成熟，使得该种融资方式波动较为明显。此外，债券融资的主要资金来源是银行，其信用债规模达12.5万亿，占了债券市场的60%还多;最后，是我国的股票市场。由于我国股市还处于发展阶段，整个股市还有不少问题，使得股权融资的IPO和再融资环节无法平衡，所以许多传统企业对此类融资方式仍然抱有戒备心理。

2我国企业融资结构优化的金融制度

2.1完善信用体系建设，规范数据信息交易

互联网金融的正常运行是建立在大数据、云计算等相关网络技术的基础上，企业信息资源的采集与处理也高度依赖大数据信息。大数据信息资源的整合与推进一直是各国大数据市场交易的战略方向，将银行与互联网金融企业进行关于征信系统的合作，建立大数据分级管理制度，严格规范数据信息交易，将分散化、封闭式的数据资源进行有效整合能促进资源的有效配置，提升大数据信息的社会价值，推动互联网信息平台建设。

2.2规范互联网金融融资风险分担机制

融资风险是每个金融机构衡量自身利益的最重要的基准。尽快完善这一机制，对互联网金融的发展具有里程碑意义，对促进企业的有效融资具有积极作用。因此，我国应建立完善的融资担保制度，降低银行和其他投资者的融资风险和贷款风险。只有这样才能激发投资者的积极性，有效地提高企业的融资效率。此外，政府可以推出一些优惠政策，引进民间资本开展擔保业务，形成一个多元化的保障体系与国家政策担保机构为主体，和融入商业担保，以提高安全的融资和担保机构的风险控制能力，以拓宽企业的融资渠道。

2.3规范互联网金融融资退出机制

建立退出机制有助于对互联网金融活动的全过程进行有效监督。加强对互联网金融融资的预警、过程处理和事后分析监管。互联网金融平台一旦发现异常，应立即停止平台接受新业务并进行整改。在很大程度上减少了投资者的经济损失。同时，当平台发现问题时，要及时处理好自己的资产，加快资产变现速度，减少投资者的经济损失。此外，借助行业协会或第三方管理机构的帮助，依托第三方机构的公信力，可以有效避免互联网金融机构退出过程中的一系列负面事件。为互联网金融创造良好的退出环境，促进企业的长远发展。

2.4发挥国企信用担保作用，建立信用证质押模式

在国家大力扶持企业发展的大环境下，发挥国企信用担保的根本性作用，建立信用证质押担保模式，在符合我国基本国情的基础之上，对国企与企业合作运营的信用证质押融资业务进行整合和利用，营造良好的企业融资环境，使创业者对融资市场充满信心，以此来推动我国企业的健康和良性发展。通过建立信用证质押模式，企业的融资有了保障，国有企业的经济效益也有了提升，企业的干劲十足，产生了双赢局面，由此加快了企业发展的信心和决心。在信用证质押模式中，有的企业由于自身的一些操作不规范，也会给国企造成相应的损失。所以对于我国的管理机制而言，也要不断进行完善和调整，避免不规范操作和不诚信行为的发生，最大程度地保障企业的健康发展。

2.5健全债券市场融资渠道，加强企业融资帮扶力度

在金融市场的融资渠道中，债券是企业融资中最为有效的渠道，同时也是效果最为明显的渠道。所以建立并健全债券市场的融资制度，使债券融资更为规范化、制度化、严格化，是对企业融资最大的帮扶。具体表现在以下两方面：第一，将企业的股权划分为等额的份数，通过股权权益来获得市场的资金，不仅可以帮助企业减轻还款压力，同时对企业的股权结构进行调整和完善，彻底发挥股权融资的有效作用，推动企业得以持续发展。第二，对于债券市场而言，专门针对企业的发展发布定额、定向的股票债券，大力扶持企业，使其获得足额的资金，不仅可以解决企业融资难的问题，同时也给投资者提供了更多的投资渠道，提高其投资收益。另外，建立企业特有的债券融资机制也是非常有必要的，帮助企业解决融资难问题的同时，使企业融资更具规范化、制度化，优化债券市场环境，实现共赢的局面。

结语

总之，要结合当前经济发展形势，借鉴国际先进的金融制度，在我国制定出创新制度。制度要保证市场竞争的公平，为广大的民企和企业的融资发展保驾护航。只有不断优化金融制度，增加企业融资结构可能性，才能保证企业的竞争力，同时也能促进我国金融行业的发展。

参考文献：

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（作者单位：武汉东湖学院）