浅析企业股改过程中的财务风险管理

■辛晓宁

（中国南方人才市场管理委员会办公室）

引 言

在资本市场背景下，企业的融资机会增加，融资渠道进一步拓展，对财务管理的要求也随之提升。近年来，越来越多企业开始实施股权改造，在改股上市后需要对财务管理工作做出相应的调整。对此，企业应结合上市后的实际情况，采取科学高效的管理措施进行风险预测和应对，将财务风险问题控制在合理范围内，充分发挥股权上市的优势，促进企业的健康良好发展。

1 企业财务风险管理的重要意义

从国家角度来看，企业属于市场中最重要的主体，对国民经济发展具有关键作用。企业股改中财务风险控制与整个国民经济稳定性息息相关。财务风险管控作为企业中的基本工作之一，应在提高生产效益的同时，加强对各项风险因素的控制与防范，构建系统规范的风险控制体系，这对促进企业发展来说十分重要，对维护国民经济稳定来说也具有重要意义。从企业角度来看，股改作为一项企业发展中的关键战略性活动，将对企业发展产生重要影响。财务管理者作为关键参与人员，其管理效率对生产运营具有直接影响，进而关系到股改实施后的发展趋势。由此可见，股改中的财务管理十分重要，具有以下重要意义。

有助于提高经营效益，满足内在发展要求。从客观角度来看，财务风险蕴含在经营体系之中，与资金运动各个环节、内外部环境因素息息相关，具有损失性特点，可对企业经济造成损失。因此，在市场经济中企业要想站稳取胜，减少收益波动，达到利益最大化目标，势必要加强对财务风险的管理，才有助于资金运动始终保持着收益稳定且连续。

有助于深化企业改革，满足市场发展要求。当前企业的经营机制开始转变，其作为市场活动的主体，自主经营、自负盈亏，以往由国家承担的财务风险转移到企业自身，尤其对于国企来说更加明显。对此，为了满足市场大环境的需求，企业必须要增强风险抵御的能力，这样才有助于深化内部改革，与市场发展趋势保持同步。

有助于培育市场体系，构建市场机制，促进企业经营管理与资金利用率的提升，还可在一定程度上对企业的不正当欲望进行规范和约束，使商品矛盾得到缓和，引导着社会经济朝着健康良性的方向发展。对此，企业应正确认识并引导财务风险，寻找最佳控制和管理方法，最大限度的减少财务风险发生[1]。

2 企业股改中面临的财务管理风险问题

在新时期背景下，集团公司通过全面预算、集中管控资金、税务筹划等方式，使财务管理效率得到有效提升，经济效益增加。但是，当前仍有部分企业在监督机制、融资结构、风险预警、人员素质等方面存在问题，对财务风险的高效管理产生阻碍，具体如下。

2.1 监督机制不健全

在股改中财务监督机制对企业具有较大的影响，如若监督机制不健全，则财务工作便会受到多种因素制约，很可能出现遗留问题，如监管不达标、体制不全面、财务漏洞较多、风险概率增加等等。究其原因，一方面，由于企业内控水平较低，缺乏专业的人才支持，内控机制不够健全；另一方面，财务人员自身水平较低，创新素质不足，这些都会对股改中财务管理工作带来较大影响。当前，部分企业内控与风险监督机制不够健全，使财务工作效率较低，财务风险管理难度提升，特别是部分企业在形式、财务情况、业务开展等方面关系错综复杂，以往的财务监管方式失灵，使财务风险预测与评估难度增加，潜藏风险无法被及时发现，监管实效性降低。

2.2 融资结构不合理

在股改过程中，融资结构对企业未来发展潜力具有较大影响。对于大部分实施股改的企业来说，通常是在融资结构混乱，资金不足的情况下采取此种措施，这便需要开辟新渠道吸纳更多资金，顺利实现改制目标。在股改中传统单一化的融资模式已经难以满足当前股改需要，急需拓展更多渠道吸纳资金，并以合理的融资结构促进企业发展。但是，在实际操作中，不同企业股改上市的融资结构有所区别，普遍存在一定程度的老化、不合理等情况。例如，一些企业借助民间融资、网上融资、商铺投资返租等方式进行融资，导致融资失败，这便在无形中增加了融资成本与风险，财务管理风险也随之增加，不利于股改工作的顺利高效开展。

2.3 风险预警机制缺失

在财务管理工作中，财务预算属于关键环节之一，该过程的风险控制将对整体财务管理效率具有直接影响。但是，从当前现状来看，在股改中许多企业的风险重视度不高、预警机制缺失。究其原因，主要因自身的防控意识淡薄，未能结合实际情况构建成熟严谨的风险识别预警机制，在很大程度上阻碍了财务预算工作的高效开展，进而对财务管理风险效率产生不良影响。

2.4 财务管理者素质不高

当前股改过程中财务风险多发，一个重要的原因便是财务管理者素质不高，缺乏专业性。由于财务管理工作本身涉及内容众多，风险来源多种多样，具有较强的复杂性与专业性，对管理者的知识储备与技能水平具有较高要求，包括数学知识、数据处理能力、统计知识等等。但由于当前复合型财务人才缺失，风险管理缺乏专门的理论指导，因此一旦风险发生将为企业带来极大的损失。

3 企业股改中财务风险的管理措施

现阶段，部分企业受多种因素影响发生亏损或破产，阻碍其长远发展。对此，在市场化运作中通过股改上市的方式可为企业发展增添助力，有利于提高财务管理水平，降低财务风险，促进金融资本与资源整合，引领企业做大做强。针对当前部分企业中在监督机制、融资结构、预警机制、人员素质等方面存在的问题，企业应积极转变财务管理理念，强化投资与融资管理力度，重视全面预算管理，使企业能够在股改背景下获得更大的发展。

3.1 转变管理理念，健全监督机制

在股改过程中，企业应围绕财务管理获得更多的经济效益，参与到财务工作的全过程中，为科学决策提供更多支持。财务部门应结合实际情况，灵活运用理财技术，将财会信息的作用充分发挥出来，帮助领导层对内部投资和并购等活动的成本、风险、税收等进行策划，确保决策切实可行。此外，还应完善相关监督机制，具体如下：

一是，强化风险监管力度。在股改过程中，应对财务监管工作给予高度重视，使监管审计力度得到进一步强化，明确董事会、监事会的责权利，依法开展各项财务管理工作；健全财务监管与奖惩机制，并制定与之匹配的绩效考核方法，对企业中的财务问题被及时发现和解决，确保事前、事中与事后管理落地生根，从多个角度消除财务方面的“真空地带”；重视会计与审计部门间的合作，并将第三方力量引入其中，对财务信息进行监督审核，确保股改过程中不断强化财务风险监督力度，各项措施不断调整优化，程度不断加深。

二是，健全内控体系。在财务管理中，企业可采用现金日记账、库存现金核对等方式，将定期检查与不定期抽查相结合，使现有资金得到高效管理。同时，还可引入先进的网络技术，使内控水平得到显著提升；借助网络技术与平台，还可更加全面的收集、加工和存储相关信息，使内控集中性和有效性得到充分体现。

三是，制定激励机制。为了达到财务管理目标，将激励机制引入绩效考评之中，通过该体系中的对应指标来体现，将预算完成情况纳入绩效管理体系之中。为了达到企业效益最大化目标，可将绩效考核指标作为首选，其次为预算目标，便可达到最为理想的结果[2]。

3.2 强化投资管理，优化融资结构

在股改过程中，融资结构与企业未来发展态势息息相关，强化投融资管理力度，优化融资结构显得十分必要。对此，管理者应树立全局观念，以长远的眼光看待财务管理工作，培养全局思维。立足于企业整体发展态势，对资源进行高效配置，对广大投资者负责。在实际工作中，应坚持以下原则，一是融资总收益超过融资总成本；二是融资规模应与自身实际相一致；如若筹资过多，不但会增加企业负债率，还会增加成本压力，造成资金浪费；如若筹资过少，则会阻碍融资与投资计划的开展，进而影响后续项目运行与长远发展；可见应通过调整筹资量构建最佳融资结构；三是抓住最佳融资机遇。当前资本市场瞬息万变，企业融资应具备超前预见特点。在正式融资之前，企业应对国内外利率、汇率等金融市场信息进行充分了解，结合国际宏观经济走势、财政政策、货币政策、国际政治环境等多项因素，寻找最佳融资机遇，以期获取最多经济效益。四是选择合理的融资期限，使其与企业战略相符，多为短债长投或者长债短投。对此，具体的筹资与投资风险管理方式如下：

筹资风险管理。企业收益多用于还本付息，如若长期亏损，便很可能在到期后无法支付本息，由此产生资金风险。因此，企业应对筹资的资本结构进行优化，保持在适度负债的状态。在负债经营中，应把握好“度”，结合实际情况而定。对于整体效益良好、资金周转较快的企业，负债率可适当提高；对于周转不灵，业绩不够理想的企业，则要适当降低负债率。短期负债可用于购置流动资产，而长期负债则用于购置固定资产。

投资风险管理。在此类风险预防与控制中，企业先要确保投资方案切实可行，再对未来收益进行预测；财务管理人员可利用投资组合理论进行投资。为了分散投资风险，还应严谨细致的分析各个项目间的联系，例如，在证券投资时可通过购买多个行业的证券来降低风险。

收益分配风险管理。在此类风险控制过程中，企业应结合自身具体情况制定合理的分配政策，如若企业盈余较为稳定，便可实施较高的股利政策；其次，企业还应维护好自身形象，让投资者具备充足的信心。

资金回收风险管理。通常情况下，此类风险控制中企业应制定合理的核算方式与销售方式；企业还应结合自身实际情况，制定与之相符的资金回收政策，财务人员也应提前做好计提坏账准备，制定坏账准备进制度。

3.3 加强预算管理，构建预警机制

3.3.1 强化预算管理力度

预算作为财务工作的主要内容之一，可将未来特定时段内的经营计划数量展示出来，属于系统化的管理方式，可对企业内部财务、人力与物力资源进行优化配置，实现既定的战略目标。对此，企业可通过全面预算对战略目标的落实情况进行监控，有利于控制开支，对内部现金流与利润进行预测，具体措施如下：

首先，预算制定与发展战略相结合。在预算制定之前应明确战略目标，并构建完善的沟通渠道，确保各类操作与预算所需信息能够在业务与职能间、高管与客户间流转；优化信息系统，确保信息汇报方式一致，可内部各部门查阅提供更多便利；此外，高管人员应对预算制定者提供培训机会，使其能够制定出更加贴合企业实际的预算计划，促进战略目标实现。

其次，优化资源配置促进跨部门合作。对于企业各个部门来说，在资源配置方面难免存在竞争，这就需要制定科学的资源分配程序，促进各部门间的合作，确保总体战略的顺利实现。对于财务部门来说，部门经理应对财务背景进行分析，使各项资源在复杂的背景下发挥最大作用，引导各部门合作完成相关业务。

最后，与成本控制相结合，合理设计预算。精准的成本信息是预算的基础，在大量精准易得成本信息的支持下，预算制定将更加准确迅速，要求各大企业重视成本信息的采集与整理，由财务管理者进行分析，并以此为依据提出相应的控制要求，确保合理预算。

3.3.2 建立财务信息系统

财务风险在资本流通中产生，从资本运动视角来看，财务部门作为企业数据管控中心，通过对会计信息的深加工、指标对比等方式，挖掘内部财务状况、发展潜力、运营效率等方面存在的问题。当前，我国大部分企业在财务分析方面有所缺失，需要财务部门积极引入先进技术，建立财务信息系统，加强对现金、发展潜力、盈利能力、风险等指标的分析，以此衡量企业可持续盈利的能力，增强价值创造力，有效预防财务风险的发生。

3.3.3 完善风险预警系统

当风险即将来临时，风险预警系统能够快速启动。在正常运营状态下，财务风险蕴含在再生产过程中，需要时刻具备风险意识，对险情进行预测，并制定科学完善的风险管理制度，将各个环节与部门有机结合起来，随时发现并传递风险信息。财务信息主要受原始数据、财会人员、信息处理设备与方法的影响。为了正确识别财务风险，应对上述因素进行综合处理，主要方式如下：一是，利用计算机提高信息处理效率，缩短信息流通时间，确保其精准可靠；二是，采用模糊数学法处理信息，使信息更加全面详细；三是，利用系统方法综合各类信息，减少财务工作障碍；四是，提高财会人员素质，使其能够灵活运用预警系统，提高信息加工与传输速度，在最短时间内发现风险因素，确保企业财务安全。

3.4 加强人员培训，构建复合型财务队伍

为了适应股改工作新需求，财务人员应不断更新自身的知识体系，提高道德与专业素养，在复杂的工作面前能够灵活应对，游刃有余的处理各种难题。在股改背景下，财务部门应对人员职责进行明确，使员工清楚认识到自己的岗位工作与职责，才可有的放矢的开展工作，消除“黑洞”与“真空地带”。对于财务部门来说，可将其划分为三个层级，一是，财务会计，主要职责是提供财务信息，从事基础会计核算、编制报表等工作；二是，管理会计，其工作涉及到业务部门，可为该部门提供财务预测与分析等服务；三是，财务管理，主要负责为领导层决策出谋划策，从事资金、投融资以及绩效管理等工作。对于现有财务工作者来说，企业应定期或不定期的开展培训工作，使其技能与素养得到全面完善，鼓励员工树立终身学习意识，具备丰富的管理知识与较强的职业判断力、责任感等等；企业还可适当提高招聘门槛，高新聘请高技术财务人才，使财务管理队伍的整体素质得到全面提升。

结 论

综上所述，在现行资本市场运作中，部分企业受多种因素影响发生亏损或破产，阻碍其长远发展。对此，可通过股改上市的方式可为企业发展增添助力。但是在实际运行中在监督机制、融资结构、预警机制、人员素质等方面存在不足，很容易引发财务风险。对此，企业应加强对此方面的重视与监督，积极转变财务管理理念，强化投资与融资管理力度，重视全面预算管理，从而有效的化解经营风险，提高企业经营效益，保障企业发展安全。