上海市科技金融与经济增长关系的实证研究——基于VAR模型

黄江燕 黄江平

(上海大学，上海 200433)

对于科技金融的定义，目前最权威的是赵昌文在《科技金融》一书中的表述，“科技金融是指通过改革财政科技投入方式，引导和促进银行业、证券业、保险业金融机构及创业投资等各类资本，创新金融产品，改进服务模式，搭建服务平台，实现科技创新链条与金融资本链条的有机结合，为初创期到成熟期各发展阶段的科技企业提供融资支持和金融服务的一系列政策和制度的系统安排”[1]。科技是第一生产力，金融是第一推动力[2]。科技创新和金融市场的发展以及二者的融合对经济建设和社会进步发挥着越来越重要的作用。如何促进科技金融发展，利用科技金融推动自主创新能力的全面提高，增强国家核心竞争力是近年来研究的热点之一。

本文利用2004—2016年的上海市高技术产业产值作为经济增长的代表性指标，使用政府资金、企业资金、贷款机构资金、资本市场资金等指标构建科技金融投入体系，并建立VAR模型进行实证分析，为上海市引导科技金融发展进而促进经济增长提供依据。

一、变量的选择及模型的构建

本文的科技金融体系是基于张玉喜的科技金融生态群落子系统构建的，其中包括政府机构、科技创新企业、科技贷款机构、科技资本市场、创业风险投资和科技担保机构六部分[3]。鉴于目前创业风险投资具有较大的不确定性及科技担保在我国发展时间不长、数据不完善，所以，暂不考虑这两项指标的影响。……