高管职业生涯预期对企业风险影响探究

摘  要：本文以沪深两市的上市公司为研究样本，分析并检验了高管职业生涯预期与企业风险之间的关系。本文认为，高管职业生涯预期与企业风险成正负相反关系，即职业生涯预期越低的高管，企业面临的风险越高，职业生涯预期越高的高管，企业面临的风险越低。

关键词：高管职业生涯预期;企业风险

一、引言

随着国际形势、经济环境与政治环境日益复杂，影响企业风险的因素以及与企业风险相关的研究逐渐成为理论界与实务界关注的重要问题之一。已有研究发现，高管的性别、性格、从业经历、生活环境等会影响高管的风险偏好，因此在决定投资战略决策时，由于风险偏好不同，高管会选择风险程度不一样的投资项目，进而使企业面临不同程度的风险。相关学者从管理层过度自信（刘小飞等，2019），从CEO的性别（黄小勇等，2019），高管权力（方军熊，2011），高管金融背景（崔艺熙，2017）等与管理者特质有关的方面进行了探讨。但鲜有文献从高管职业生涯预期的角度对其与企业风险之间的关系进行探讨。基于此，本文主要对高管职业生涯预期与企业风险之间关系进行研究。

二、理论分析与研究假设

高管职业生涯预期指的是高管对自己职业的期望，包括该职业能为自己带来的声誉、地位、货币薪酬、任职期限等。虽然高管的个人特质存在差异，但都对自己的职业生涯抱有较高的期望值。据委托代理理论，高管是股东委托其对企业进行经营管理的，在委托代理关系下，会因机会主义和自利行为而产生代理冲突，进而引发企业面临的风险程度（王慧霞等，2010）。……