财务杠杆在我国国有企业负债收益与风险中的运用

常俊霞

【摘 要】 随着经济全球化的迅猛发展，我国市场经济体制的不断完善，不同于一般企业特征与地位的国有企业，面对日益激烈的竞争，选择合理运用财务杠杆这个财务管理的重要工具来提高经济效益，保证企业自身的良好发展。全文通过分析国有企业在运用财务杠杆时存在着问题，这些问题都对财务杠杆效应产生影响，本文对这些问题深入分析找出原因，并提出一些对策和建议，希望可以有效的改变现状，以便提高国有企业经济效益。

【关键词】 财务杠杆 国有企业 财务风险

一、资本结构理论和财务杠杆理论

（一）资本结构理论。资本结构理论是国有企业财务管理中的重要理论内容，对深化国有企业的改革，提高国有企业经济效益具有重要的意义。

财务杠杆理论与资本结构理论密切相关，并随着资本结构理论的发展和财务管理实践中不断完善成熟。资本结构理论的发展必然会促进财务杠杆理论的完善，财务杠杆理论的研究源于对资本结构理论的分析研究。

（二）财务杠杆理论。财务杠杆，“也称融资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。”企业通过利用财务杠杆会对股本的收益产生一定的影响，有时候可能会遭受财务风险，但也有可能为股本所有者带来财务杠杆利益。

债权资本的固定利息是其影响因素中比较重要的因素，除此之外，资本规模的变动、资本结构的变动、债务利率的变动以及息税前利润的变动都会影响到企业