信贷互保的金融本质、时间图谱及有效性研究

王安国 顾忠锐

摘   要：本文沿着我国信贷互保“稳步发展—飞速发展—低迷发展”的时间图谱和“农户联保小组—小微企业联保体—担保链—担保圈”的扩张路线，从互保经济价值和作用机理的角度出发，揭示信贷互保的金融本质和社会功能，再运用解释性单案例方法探究信贷互保在我国发展历程中的有效性及其原因，运用成本收益比较方法寻找信贷互保稳定性的影响因素，从而得出结论：成本收益对等是信贷互保稳定性得以维系的关键，风险管理失效是信贷互保稳定性遭到破坏的根源;基于自愿互助原则的信用捆绑是信贷互保的金融本质，信贷互保有效是信号示意、督促勉励、损失补偿、信用捆绑四种作用机制共同作用的结果，进而实现互保的经济价值和社会功能;由于银行过度依靠第二还款来源、风险管理失效以及违背了小微经济体自愿结合的原则，使得信贷互保偏离了金融本质，从而失去了经济价值，进而无法发挥社会功能;互保失效下信用捆绑也无法起到降低风险的作用反而放大了风险，进而导致信贷互保陷入困境。最后，信贷互保回归自愿结合的来源，银行注重第一还款来源，互保产品设计与开发应遵循审慎原则，建立互保风险熔断机制等措施，促进信贷互保稳健发展。

关键词：信贷互保;有效性;经济价值;金融本质;小微经济体;机制分析

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2020.06.005

中图分类号：F830.51     文献标识码：A          文章编号：1003-9031（2020）06-0023-08

一、引言

小微经济体一直是推动我国经济社会健康发展的重要力量，其信用不足制约小微经济体融资，同时，银行通常认为借款人所能提供的担保是第一还款来源的补充甚至替代，通过考察担保情况判断第二还款来源的有效性。……