国泰基金郑有为：均衡价值的坚守者

张欣培

国泰基金基金经理郑有为。图/受访者提供

银河证券的《基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总表（算术平均）》显示，截至2020年上半年末，中国建投成员企业国泰基金最近一年股票主动投资回报率为56.65%，排名行业前1/5;最近五年股票主动投资回报率66.12%，全行业排名第7/68。更长期来看，国泰股票投资能力更为突出，近十年股票主动投资回报率343.04%，全行业排名第3/65，阿尔法战队投研实力深厚，股票投资能力突出。

基金经理郑有为是国泰阿尔法战队抓取市场结构性机会的一个代表。Wind数据显示，截至2020年7月13日，国泰基金基金经理郑有为管理的国泰江源优势精选任职回报超过85%，是同期沪深300指数的近3倍。今年以来总回报为40.62%，位居全市场前1/4。

但是，郑有为从来不追求极致收益。“A股没有常胜将军，我希望为客户实现长期的投资价值。长期收益率比短期波动更重要。”郑有为说。

“追求稳定的长期价值” 是郑有为在采访中一直强调的。所以他信奉价值均衡策略。

“投资并不是追求某个阶段做得特别好，而是实现长期价值。我不希望成为一个跟着市场外部环境波动的基金经理，我希望我的能力和表现更均衡些。”郑有为说。

从券商自营到保险资管再到公募基金，郑有为逐渐意识到自己的能力边界。“最开始我只擅长自下而上研究，但是我不想做一个偏科的人，当其他行业机会来临时我也希望可以驾驭。”于是，他补齐了宏观、中观的短板。

郑有为形成了自己一套完整的投资框架和逻辑。……