把宝贵的上市资源向科创板倾斜

吕江涛　谢玮

今年以来，相继有9家尚未盈利的企业在科创板上市，这在A股市场30年来是从来没有过的，甚至在全球市场也是不多见的。与此类似的，最为广大投资者所熟知的市场，就是美国的纳斯达克。

一年前，科创板横空出世;一年后，一个中国版纳斯达克初具雏形。

一年的实践证明，科创板提供的，绝不仅仅是一个上市的平台，是为拥有核心技术的高科技企业量身定制的大舞台。科创板全方位的制度创新，不仅让尚处于亏损期的企业也可以上市融资，还同时包容了红筹企业、差异表决权企业、VIE特殊架构企业等在旧有标准下无法在A股上市的企业。

在科创板独特的包容制度下，一批按A股原有标准无法上市的科创公司终于“显山露水”，收获了来自资本市场的热情拥抱。在这里，它们得到了宝贵的发展资金，特别是成长初期的所需资金，获得了合理的估值评价，并得到了市场的尊重，正在成为中国科技创新的一支潜在主力军。

注册制高效：科创板IPO占A股总数的46%

业内人士普遍认为，科创板最大的制度创新是注册制。

注册制是A股市场设立30年来首次使用，也正是注册制这一制度性创新，让科创板设立第一年，就成为国内资本市场的明星。第一年就完成IPO140家，创下了A股市场最高纪录（主板第一年IPO：沪市8家、深市6家;中小板第一年IPO 46家;创业板135家）。

据中金公司统计，科创板已成为A股IPO的主力军，自去年7月份以来，科创板新股占比高达46%。目前，科创板发行储备企业还有227家，预计2020全年科创板上市企业数量有望达到100～120家。……