基于EVA模型的中国乳品上市公司投资价值分析

李慧

摘要：本文以蒙牛乳业为例，基于财务指标和EVA模型对中国乳品上市公司的投资价值进行分析。对比探析了其盈利能力，偿债能力和营运能力，得出蒙牛乳业目前在盈利和偿债能力方面与同行业其他企业间存在一定的差距。通过EVA模型对蒙牛乳业股价进行了预测和评估，总结出蒙牛乳业目前股价整体上被高估。

关键词：EVA模型;蒙牛乳业;价值分析

中图分类号：F830    文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2020）07-0129-03

一、乳制品行业微观环境分析

我国乳制品正处于转型发展期，人均消费量低于日本、美国等发达国家，乳制品需求市场远未达到饱和状态，根据中国报告网收集的数据显示，2018年上半年液体乳销售额增长7%，目前乳制品行业的竞争已从价格转向了产品差异化，各式各样的产品流向市场。随着低线城市人均收入的提升，乳制品的需求将不断增大，三四线城市乳制品零售比上年同期增长近8%，快于行业整体7%的增长。

从图1中可以看出，县和乡镇的乳制品销售额增长率较高，说明了消费乳制品的主引擎已从重点城市转移到中小城市中去，低线城市成为乳制品需求增长的主要动力。这也是乳制品发展新时期中的重要决策依据。

二、蒙牛乳业发展现状分析

内蒙古蒙牛乳业股份有限公司始建于1999年，成立19年来，已形成了独有的多产品框架产业结构，并分别在市场中占有一席之地。市场竞争的加剧，蒙牛不断升级产品和技术，并在全球范围内寻找优质奶源，设立工厂来扩大生产规模，在保证消费者满意的同时加速企业的发展。……