股权激励作用研究

李超楠

摘         要：所有权与经营权分离，双方目标与利益不同，管理者追求个人利益导致非效率投资，再加上信息不对称和契约不完备等因素，所有者难以获取充分的信息，也难以对管理者进行充分的监督，代理成本过高，影响公司整体的经营水平和成长状况。在此背景下，股权激励机制产生，股权激励赋予激励对象部分股东权益，激励对象唯有努力提升企业价值，才能增加个人财产，避免短视的非效率投资行为，实现个人与企业共赢。本文分析股权激励对企业财务状况、非财务状况的影响，寻找上市公司的股权激励对公司发展的长期效果之间的关系。

关键词：股权激励;长期效果

从2006年开始，国资委、证监会、财政部对股权激励出台多项试行办法、通知与指导意见，一步步改进和完善我国企业股权激励的方案与细则，期望股权激励能对我国企业产生正向的效果，调动经营者积极性，提升公司价值。但纵观我国企业股权激励的发展，结果不尽如人意，并非所有的企业都能达到理想的正向激励效果。究其原因，就是方案设计不够科学合理以及外部宏观因素的影响致使股权激励难以产生正向的激励效果。

一、股权激励理论分析

股权激励是在事先设定一定条件的基础上，授予激励对象部分受限的股东权益，唯有达到条件才能获取收益的一种员工激励方式。股权激勵使得激励对象与企业所有者上下一心，激励对象只有努力提升企业价值，才能增加个人财产，避免短视的非效率投资行为，实现个人与企业共赢。……