当前家庭资产的优化配置问题研究

刘琴心 黄晴 刘艺

摘要：家庭资产的有效配置能使家庭获得财富增值、财务安全和自由，合理的家庭资产配置结构不仅有利于提高家庭生活品质，还有利于降低社会融资成本。但我国金融市场的发展起步较晚，发展环境相对封闭，早期家庭金融服务主要只针对部分富裕的家庭，随着我国家庭收入水平的提高、家庭理财意识的强化，“家庭资产如何高效配置”这一问题越来越值得关注，家庭金融学也逐渐成为一个独立的研究方向。

关键词：家庭资产;资产配置;优化对策

一、研究背景及目的

（一）研究背景

中国改革开放后的三十年来，国民经济高速发展，人民生活水平得到显著提高，从一开始物质资料生产无法满足人们日益增长的生活需求到现在已经逐渐步入产品过剩阶段，许多家庭出现了资产剩余的情况。对剩余资产的合理配置可以促进家庭财富的保值增值，但由于受到中国长期社会环境和自给自足小农经济的影响，在中国家庭的资产结构中，现金、储蓄存款等非风险性投资比重较大，甚至超过80%，而风险资产如基金、股票、保险等金融产品的投资比重较小，这种过于保守的投资结构制约着家庭财富的增值。本文通过深入分析中国家庭资产配置现状，从而为中国家庭资产的优化配置提出建议。

（二）研究目的

本文以中国家庭的资产配置问题为研究对象，对中国家庭资产配置的现状进行分析，尝试解决以下三个问题：

1.我国当前家庭资产配置的特点是什么？

2.我国家庭资产现存的问题及形成原因是什么？

3.如何提高我国家庭资产配置的效率？

二、我国家庭资产配置现存的问题及原因

（一）中低资产家庭资产少，配置效率低

随着我国改革开放之后经济的快速发展，家庭整体收入水平上升的同时也导致财富两极分化严重，中国逐渐成为典型的哑铃型社会结构，富人和穷人数量多，中间阶层数量少，且拥有资产少。我国金融市场发展起步晚，市场化程度低，当前市面上可以选择的投资产品种类单一，通常中低资产家庭会将大部分剩余资金投资于房地产，少部分投资于股票。然而房地产投资周期长，流动性不如金融工具，收益率低;在股票投资方面，由于中低资产家庭的成员文化程度不高，没有经过专业的金融培训，缺乏相关金融知识，大多数中低资产家庭成员缺少专业是投资指导，缺乏独立的分析能力和市场研究，盲目跟风入市，造成亏损，导致整体家庭资产配置效率低下【1】。

另一方面，受传统小农经济和按劳分配制度的影响，中国传统家庭更加注重劳动性收入，对资产性收入不够重视，对金融投资工具的运用较为保守，更加偏好将多余资金投资于房屋等固定资产和现金储蓄这类低风险的资产保值方式，对多余资产的增值需求较低。综合上述原因就造成了我国中低资产家庭对固定资产和低效率资产的错误配置，导致整体中低资产家庭资产配置效率低下。

（二）投资意识弱，储蓄意识强

我国家庭居民普遍为稳健的投资者，能够接受超过50%的风险的人数刚达10%，剩余90%的家庭则是把资产主要放在了10%和30%左右的风险承受度上。从储蓄规模看，全国33.6%的家庭新增储蓄占家庭收入的比重低于10%，31.79%的家庭新增储蓄占收入的比重在10%和20%之间，城市家庭的储蓄能力要强于农村家庭。在我国家庭资产配置中，不论是有房还是没有房屋的家庭，均以房地产为首选。综合上述可以看出，我国家庭目前资产配置中一个明显的问题就是投资意识弱、储蓄意识强，投资收益低。

（三）忽视保障型资产的配置

据权威调查显，大多数中国家庭资产配置的主要目标是希望资产安全的保值增值，以应付突发事件及医疗支出为养老和子女教育做准备，然而中国家庭现在的资产配置方式中存在的最大问题就是忽视了保障型资产的配置。家庭现有资产形式不足以提供坚实的家庭保障，具体来看是银行存款稳定但利息增长率赶不上通货膨胀率，贬值风险大，房产流动性差不易变现，而股票属高风险资产，这样的资产配置方式安全性低，而家庭面临的疾病、意外事故等带来的风险是无处不在的，癌症等重大疾病所需的费用日渐高昂，这对千万资产以上的高净值家庭影响不大，但对于我国大多数的中产家庭来说，甚至需要变卖房产车辆导致生活质量降低。忽视保障型资产，如保险等的配置，家庭资产只是空中楼阁，无法实现资产配置的目标，合理的资产配置需要保险来提供坚实的保障，保险与其他资产相配合才能实现资产配置的目标。

三、从我国家庭成员角度

（一）提高资产配置意识，转变风险态度

我国家庭居民多为保守型投资者，一直有着“存款为王”的理财理念，风险态度大多也为风险厌恶型，大多数资金都投资于房产或储蓄，收益性低且流动性差，只有少部分资金投资于股票、基金，整体资产配置效率低下。应不断提高资产配置意识，转变风险态度，适当提高风险资产在家庭投资组合中的比例，优化投资组合。

（二）重视家庭成员健康风险，增加保障型资产配置

家庭成员都面临着重大疾病风险，当重大疾病发生时，家庭只能动用家庭资产支付医疗费用。在家庭成员进行资产配置时应考虑成员的健康状况，健康状况越好的居民可以持有更多的金融资产和风险资产，相反，则应适当减少风险资产的持有比重，增加保障型资产比重，为有经济收入的主要家庭成员、小孩和老人购买重疾险、子女教育金、养老保险等，以为家庭成员的未来风险提供保障。

四、从专业机构角度

（一）创新金融工具，满足家庭投资需要

我国的金融市场化发展程度低，发展时间短，居民可以选择的投资产品种类较为单一，市面上可供居民选择的投资理财产品有限，专业金融机构应坚持创新，设计创新型金融工具，满足家庭投资的需要。

（二）强化自身专业能力，提高服务水平

我国金融市场起步晚、发展时间短，金融机构的服务能力与国外金融机构还有所差距，国内部分不法金融机构的违法行为使得我国金融机构的形象受损，国民对其投资收益能力有所质疑，甚至认为投资理财都是诈骗行为或者理财收益达不到预期水平，因此我国金融金融机构应不断强化自身专业能力，提高服务水平。

五、从政府政策角度

（一）平稳经济发展，促进家庭收入水平提高

优化我国家庭资产的合理配置，最重要的就是要保证我国国民经济的平稳发展，完善分配制度和工资增长机制，降低失业率，提高人均收入，以确保每个家庭都能在保证日常开支之后仍有多余资产可以进行理财投资。

（二）规范金融机构管理体制

政府应明确国家政府在家庭金融资产配置中的主体地位，发挥政府职能和宏观调控的作用。政府应出台相应的法律法规规范金融市场交易行为，保护家庭投资者的利益。降低政府企业的杠杆，放宽家庭投资使用杠杆的限制，促进家庭资产的借贷比例，提高资产配置效率。

六、结论

（一）中国家庭资产的问题主要体现在：金融资产配置比例处于较低水平，并且在近几年金融市场不稳定的大背景下，金融资产的比例还有下降趋势;金融资产配置结构不合理，配置效率低下，储蓄存款占据家庭资产的主导地位，其次是高风险股票，整个家庭金融资产组合的风险分布两级分化严重。

（二）家庭金融教育应做到因“地”、因“特”，因“态”施教。根据不同家庭的地区性差异并结合自身家庭特质来设计家庭资产配置方案，尤其是应加强对家庭风险态度的转变，对金融相关资产进行引导。

参考文獻：

[1]杨靖.中国城市居民家庭资产配置研究.陕西科技大学硕士论文，2015.

[2]博迪、莫顿.《金融学》，伊志宏译，中国人民大学出版社，2000年.

[3]曼昆.《经济学原理》，三联书店/北京大学出版社，2002年.