利用金融衍生品工具服务三农精准扶贫

张敏

摘要：上海期货交易所组织实施的天然橡胶“保险+期货”精准扶贫试点项目已投入运行了四年，在对这一模式进行全面总结的基础上，有必要针对其在现货市场承接的风险、通过期货市场进行对冲的特点进行研究。尤其是这一模式最后发挥的服务三农精准扶贫实效，很大程度上取决于承接主体对场外期权方案的设计和场内对冲表现。因此，对实际运行中的具体案例进行深入研究及分析，总结主要运行模式，具有十分重要的现实意义。

关键词：“保险+期货”模式 套期保值 服务三农 精准扶贫

一、天然橡胶“保险+期货”试点与三农及扶贫工作紧密结合

保险和期货，本质上都是管理风险的重要途径和手段，而“保险+期货”作为两者的有机融合，通过“价格保险+场外期权+场内期货（或期权）”三种金融产品的结合，连通了保险和期货市场，形成了风险转移的闭环，最重要的作用就是为个体农民提供了规避市场价格风险的金融衍生品工具。近年来出现的“保险+期货”模式，利用市场化手段和金融衍生品工具，在保障农民基本收入的同时，对农产品价格风险进行定价和转移，增强了资源配置效率，具有十分重要的现实意义。

而上海期货交易所（以下简称“上期所”）组织的天然橡胶“保险+期货”试点，更是从一开始就和服务三农、精准扶贫工作紧密结合，是金融扶贫机制创新的具体应用。天然橡胶“保险+期货”与“服务三农精准扶贫”的结合，针对我国橡胶产地贫困县胶农，重点帮扶建档立卡贫困户以及少数民族贫困人群，开展价格保险。……