创投概念上市公司投资价值综合评价
——基于Topsis法改进的因子分析模型

于志慧，吴一凡

安徽财经大学金融学院，安徽 蚌埠 233030

0 引言

21世纪初，国务院发布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006—2020年)》，十八大提出实施创新驱动发展战略，十九大报告中，习近平总书记指出，“创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑”.并提出“加快建设创新型国家”.随着创新发展逐步成为国家的核心战略，我国创新型企业也迎来发展的“黄金时期”，创新成果产业化离不开资金支持，与创新型企业融资类型相适应的、主要投资于高新技术企业的创业投资公司(简称“创投公司”，下同)从规模和数量上都取得了大发展.以沪深A股市场的创投概念板块为例，该板块上市公司是创投公司的优秀代表，截至2019年12月31日，该板块在沪深A股中的总市值达到19 488.41亿元，占沪深A股总市值的3.29 %，有上市公司237家，在我国证券市场具有重要的地位.由于创投概念上市公司为以拥有高新技术的新创公司提供融资活动，具有高收益、高风险的特殊性和巨大潜力，因此，对创投概念上市公司的发展状况进行研究，不仅可以帮助创业投资家了解该板块的现状和问题，从而进行更好的自我定位，还能有助于股票投资者深入挖掘该板块的投资价值，制定科学合理的投资策略，提高投资收益.

据现有文献报道，已有不少学者对创业投资机构进行研究.如吴刚[1]从法律合规制度、资金支持制度等四个方面选取了标志性制度安排并构建了指标体系……