改进的杜邦财务分析体系研究

王刚旭

关键词：杜邦财务 体系研究

一、 杜邦财务分析体系概述

杜邦公司最早提出杜邦财务分析体系，一直以来被各个行业广泛应用。杜邦财务分析体系的思路，主要是坚持系统性和整体性原则来对企业的财务状况进行评价，以此来强调企业在经营管理中的层次性、整体性以及管理的协调性。它的核心指标主要是权益净利率，这也是运用杜邦财务分析来评价企业盈利水平的核心指标。该评价体系的主要是将权益净利率进行分解，分解为总资产净利率和权益乘数，然后根据企业总资产净利率的特征，根据企业的实际经营状况，再分解为总资产周转率和销售净利率。最终，是将每一个财务指标分解到企业基本的财务数据当中，能够及时反映出企业的盈利能力、营运能力以及偿债能力。

二、杜邦财务分析体系的局限性

杜邦财务分析体系得到了广泛运用，但仍存在一些局限性：

（1）未反映企业的经营风险。在企业经营过程中，风险是客观存在、难以避免。经营风险可能会引发操作风险、财务风险，甚至会致使企业出现经营不善，最终导致破产。但是，在传统的杜邦财务分析体系中，对于经营风险的反应没有具体的衡量指标，这样的话，对经营风险就会缺乏有力的分析和判断，不能及时有效的对企业面临的风险进行预判。

（2）未分析企业的现金流量。在传统的杜邦分析体系中，没有考虑现金流量的相关数据，主要的分析对象是资产负债表和利润表。……