证券期货市场人工智能交易的刑法规制

林雨佳

（华东政法大学刑事法学院，上海 200042）

人工智能交易是指人工智能系统直接参与证券期货市场交易。近年来，高速发展的人工智能被看作是最有可能从根本上影响金融领域变革的技术，而证券期货市场的交易过程也逐步呈现出人工智能化的趋势。例如，美国文艺复兴基金公司尝试使用人工智能交易系统进行战略投资的对冲基金已经获得了超过市场平均水平的收益率；再如，美国Sentient Technologies公司和香港Aidyia公司开发的人工智能交易系统能够直接操盘对冲基金，甚至不再需要人为干预。本文将这类利用人工智能系统参与证券期货市场交易的模式称为人工智能交易。应当看到，人工智能交易为交易者带来了可观利润，但利用人工智能交易实施新型违法犯罪行为的风险也同时存在。1已经有诸多学者注意到人工智能在金融领域应用的风险防范问题，强调应当加强有关监管力度。2但目前的研究成果只是从宏观层面挖掘了人工智能应用的风险与监管需求3，缺乏专门针对证券期货市场人工智能交易法律问题的研究，尤其是刑法规制人工智能交易的研究。刑法的严厉性与谦抑性决定其必然与前置法规制人工智能交易存在不同之处，因而有必要专门针对证券期货市场人工智能交易的刑法规制问题展开讨论。

一、人工智能交易的优势及其对刑法规制证券期货犯罪重点的影响

刑事立法与刑事司法均需刑法理念的指导4，刑法理念的指导使刑法在规制不同类型犯罪时有相应的重点，从而保障打击犯罪的有效性和针对性。……