目标价格政策提升了大豆期货市场功能吗？
——基于双重差分方法的研究

徐建玲，周志远，储怡菲，胡晓明

(1. 南京财经大学 会计学院，江苏 南京 210023；2. 江苏省粮食流通与安全协同创新中心，江苏 南京 210023；3. 上海财经大学 财经研究所，上海200433)

一、引言

农产品期货市场是现代农产品价格体系不可或缺的组成部分，也是完善农产品价格形成机制的重要手段。1993年5月28日，郑州商品交易所正式推出农产品期货交易以来，标志着我国农产品期货的正式发展。在后来的二十五年间，农产品期货市场得到迅猛发展，并在引导农产品现货价格、规避农业生产者和涉农企业风险方面发挥着重要作用[1]。2018年1月，中央一号文件提出了“实施乡村振兴战略”，指出要“深入推进农产品期货期权市场建设”，加强涉农商品价格风险管理。因此，不断提高期货市场的效率是我国市场化改革的目标之一，也是我国未来乡村振兴战略目标实现的重要要求。

在农产品期货市场发展壮大的同时，农产品价格形成机制也在不断地探索中，由以往的行政干预为主逐渐向市场定价机制转变。以大豆和玉米为例，大豆和玉米是率先进行期货交易的品种。2008年，大豆和玉米实施临时收储政策，这项旨在保护农民种粮积极性的政策，导致国内玉米价格不断走高，粮食加工企业的利益被损害[2]。到2013年底，大豆与玉米国内与国际价格倒挂、国际进口与国内库存齐增现象突出，使得降库存、减成本、理顺价格机制的呼声高涨[3]。2014年5月，国家在对东北三省和内蒙古自治区启动目标价格政策试点，目标价格政策实施后，大豆期货市场表现出了前所未有的活跃，国内大豆合约的交易金额和持仓量迅速攀升，期货流动性增强[4]。……