生猪期货上市对实体产业的影响简析

李正强

我国是世界上最大的生猪生产国和消费国，生猪产业的稳健运行是涉及乡村振兴和城乡居民生活安定的大问题。大连商品交易所（以下简称“大商所”）在国家相关部委、行业协会以及生猪实体产业企业的大力支持下，历时18年的研究论证，于今年1月8日上市了我国首个活体畜牧期货品种——生猪期货，引起了全社会，特别是生猪产业链的高度关注。该文将简要分析生猪期货对产业链带来的影响。

1 生猪价格体系得以完善

生猪期货上市之前，市场上所看到生猪价格要么是反映过去供求关系的过往价格信息，要么是反映目前供求关系的当前价格信息。生产者、贸易商和消费者只能依据这些信息进行生产和消费的调整，以适应市场条件的变化。生产者和宏观调控部门完全依据现货价格进行生产投入调整与政策调控，市场这只“看不见的手”和政府这只强有力的“看得见的手”作用叠加，容易导致在生猪或猪肉价格上涨时盲目扩大生产，价格下跌时匆忙压缩规模，这加剧了供求关系的紧张程度和市场价格的巨幅波动。我国生猪生产与猪肉价格的周期性波动现象，与市场上缺乏有效反映未来供求关系的期货价格，进而生产者调整资源配置盲目以及政府宏观调控滞后有一定关系。

一个完整的期货品种通常由未来一系列不同月份到期的合约组成。为与上游饲料玉米、豆粕期货合约有效衔接，大商所生猪期货设置了1、3、5、7、9、11 月份到期合约。……