2020年国家医保谈判目录结果正式公布

中信建投：与往年相比，本次谈判纳入品种数量最多，而降幅同比趋缓，体现出医保控费同时鼓励创新的政策导向。《2020年药品目录》自2021年3月1日起正式执行，预计很快将看到各地药品采购机构直接挂网采购。在此之前，2018年谈判准入的17个药品仍按原政策由基金支付。按照此次谈判的规定，协议期内谈判药品将执行全国统一的医保支付标准，各统筹地区根据基金承受能力确定其自付比例和报销比例。医保目录谈判结果是前期压制创新药板块的重要因素，中性偏乐观的结果落地对板块影响偏正面。综合考虑医保支付制度改革趋势、长期医保谈判可能存在的压力及行业竞争格局，我们继续看好最有政策韧性的创新药公司，包括拥有潜在全球领先或同类最佳品种的公司及国际化潜力的公司，以及创新药产业链公司。

华泰证券：本次谈判为2016年以来第五轮医保专项谈判，未来医保谈判将呈现常态化（一年一次）、创新药准入快速化、品种覆盖宽广化等特点，利好研发实力强、管线质量好、销售能力强的大型龙头药企。创新药从审批、准入、报销均进入黄金发展期，基于未来医药行业的变革，我们认为加快的创新药医保准入速度、相较于全球偏低的价格、缩短的创新药放量周期对企业的谈判能力、入院能力、销售能力均提出了更高的要求，未来同靶点的竞争性品种将更加依赖强大的销售平台，看好研发实力强、管线质量好、销售能力强的大型龙头药企。……