价值投资理念对集团公司转型发展指导作用的分析

李宏 重庆市能源投资集团有限公司

一、价值投资产生背景及意义

1.产生背景。价值投资源于美国。在其实践方面，本杰明·格雷厄姆、菲利普·费雪、彼得·林奇、查理·芒格和沃伦·巴菲特以其各自不同的投资风格、内容及经历丰富和发展了价值投资体系，为价值投资体系作出了巨大贡献。总结这些杰出投资家的投资历程，在其骄人投资收益背后，始终遵循的价值投资理念高度一致。

2.意义。价值投资是一种全面客观的投资哲学，强调深入分析基本面的必要性，追求长期投资价值，控制风险，抵御从众心理。

巴曙松为《证券分析》所作序言《在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值》一文中指出：“价值投资成为主导性的投资理念，应是当前市场转型的重要组成部分之一”，“价值投资是经历了多次市场危机检验的、理论和实践经验结合得相对较好的分析框架之一”。价值投资的理念历经八十年全球金融市场的风风雨雨、起起伏伏，在今天仍闪烁着智慧的光辉，其历久弥新的根本原因正是在于价值投资并不是一套刻板的操作守则，而是完整的投资原则与思想体系，这些原则与思想同证券市场的意义与运行规律有着良好的契合，因此能够“经受得了不可预知的未来的检验。”

二、价值投资理念主要内容

本文价值投资理念主要来源于《证券分析》。大萧条之后，格雷厄姆初步提出了价值投资理论的基本框架，其内涵和外延被价值投资的追随者不断扩充，成为证券投资实践领域最有影响力的理论框架之一。……