企业并购中的财务风险及其防控研究

刘妍 吉林省方圆资产管理有限公司

企业并购简单的说就是两家或两家以上不同企业间的整合行为，一方企业利用现金或者其他资源购买另外企业的股权，这种行为称为合并。企业合并过程当中的财务分析环节涵盖并购可行性分析、被并购企业价值评估、选择支付形式、筹集应付资金等等。此外在合并的环节中，并购方企业需要筹集并且动用大量资金，其中涉及企业的资本结构、财务变化等。企业并购过程当中所形成一系列财务行为都会受到各种不可控因素的影响，因此企业并购财务风险的防控关键就在于对各种不确定性的防控。财务风险的本质就是一种会使得企业并购过程失败的不确定性，对合并过程会产生极大的冲击，所以企业并购过程要重视财务风险的防控管理。

一、企业并购存在财务风险的原因

（一）不确定性

第一就是企业并购过程中影响因素的不确定性，企业合并的整个环节不仅流程复杂，而且周期较长，会面临诸多不确定的外部影响因素。最为关键的就是周围市场经济环境的变化，宏观的经济形势必定会对企业合并过程造成冲击。另外，政府的各种宏观政策也会对并购效益造成影响。比如宏观政策的颁布会影响市场行为与市场利率，甚至会导致通货膨胀紧缩的情况出现，这些问题都是并购过程当中无法预见的影响因素。第二则是结果的不确定性，企业并购的最终目的是为了追求一加一大于二的效果，但是最终的结果并不能够确定，所预估的最终并购结果不一定能够完全实现。……