康得新、康美药业财务造假行为特征与风险防范

靳利军（副教授） 张东萌 汤小莉

（1黑龙江大学 黑龙江哈尔滨 150080 2西安工业大学 陕西西安 710021）

上市公司康美药业（现为ST康美）、康得新（现为*ST康得）（以下简称“两康”）是近年来利用货币资金进行财务造假的典型案例，在社会和资本市场造成了严重的、恶劣的影响，本文对“两康”财务风险的共有特征和差异进行了分析，并提出了应对策略。

一、案例背景

康得新复合材料经营集团股份有限公司（以下简称康得新），深圳中小板上市公司（股票代码002450），2001年成立，主要从事光学膜、印刷包装类产品的生产和销售。因2019年1月15日和21日先后发布公告称无法按时偿还到期短期融资券债务共计15.6亿元，被中国证监会立案调查，查证在2015年至2018年期间进行系统性造假。2019年4月因连续4年亏损被实施退市风险警示处理，股票名称变为*ST，现面临退市风险。

康美药业股份有限公司（以下简称康美药业），1997年成立，2001年在上交所上市（股票代码600518），主要经营中药饮片、药品医疗器械等医药产品的生产、经营、批发销售以及中药材贸易。2018年12月28日，中国证监会对康美药业信息披露违法违规问题立案调查。2019年5月21日，康美药业股票简称变更为“ST康美”。2020年5月14日，中国证监会发布《行政处罚决定书》认定康美药业存在严重财务造假，虚增利润、货币资金以及其他资产。

康得新、康美药业作为分别在深市和沪市上市的企业，均连续多年财务造假，造假金额巨大，公司控股股东肆意妄为，主导公司财务造假，挪用、占用巨额上市……