轨道交通PPP项目资本金问题研究★

秦 颖 孙丽梅

(北京建筑大学，北京 102616)

1 概述

城市轨道交通具有运输量大，快捷准时，安全性高，环保性强等诸多优势，是解决城市交通问题的重要措施，也是城市交通一体化的重要载体。以京津冀协同一体化发展战略为例，提出“协同发展，交通先行”的指导方针，交通一体化是城市、城市与城市间发展的骨骼结构，京津冀的交通一体化对疏解北京非首都功能，协调区域间发展，推进形成新的经济增长极具有重要的支撑作用[1]。PPP起源于英国，是政府部门和私营部门合作运营建设基础设施和公共服务的行为。PPP项目的运行有利于发挥双方优势，一方面可以拓宽私营部门可涉领域，发挥私营部门的专业优势；另一方面有助于减轻政府部门项目建设的资金压力，缓解财政压力，也有利于提高基础设施公共服务的供给效率。

轨道交通项目资金需求大、造价高、融资规模大，建设周期长、盈利低投资回收期长，营运收益低、融资风险大，建设和资金筹措具有一定的难度。近年来，国内轨道交通项目的建设大多采用的是PPP模式，政府部门和私营企业之间的合作，可以有效解决轨道交通项目的一些难点问题，引入社会资本方可以减轻政府的财政压力，也可以发挥社会资本方的专业优势，同时通过双方合作对项目风险进行分担，可以降低项目的各项风险，使项目稳定运营[2]。但为了解决财政部门财政压力的PPP模式，也遇到了融资难的问题，财政部数据显示，截止2019年年底，12 341个入库的PPP项目中，落地的项目只有6 529个，取得融资的项目仅有854个，融资成功率仅有6.9%，PPP项目融资难的问题成为了落地执行的最大障碍。……