控制性投资对审计意见的影响
——基于沪深A 股上市公司样本的分析

王晓军，杨媛元

（延安大学经济与管理学院，陕西延安716000）

在当前百年不遇的大变局中，企业经营环境的不确定性大幅增加，企业经营业态、业务模式、商业模式、盈利模式都在快速变化。很多企业新投资的生产线还没有投产运营，其产品就被市场所淘汰。传统的商品生产经营运营模式很难适应当前快速变化的市场环境。因此，企业一旦发现好的投资机会，一般不会自己直接投资建厂，而是通过投资现有的成熟企业，通过控股投资快速进入新的投资领域。

控制性投资是上市公司利用资本杠杆撬动效应，通过控股投资吸引子公司少数股东资金，促进公司快速发展的一种运营模式。控制性投资可以促进企业快速扩大规模、降低风险、提高效益，更好适应当前不确定性的市场环境，提高市场竞争力和资本市场上的声誉，从而降低审计师的审计风险。控制性投资可以在较短时间内通过直接投资或者并购实现做大做强企业集团的目标，或者在整体上保持财务与经营的竞争能力和竞争地位[1]。控制性投资还可提高上市公司的盈余水平和股票价格[2]。控制性投资作为建立集团内部资本市场及加速扩张提升企业综合实力的重要手段，已经越来越受到学术界的关注[3]。然而，鲜有文献对控制性投资如何影响审计师发表审计意见的分析。

部分学者采用案例分析，将控制性投资与撬动效应、扩张效应相结合来对财务报表进行更透彻的分析，但是这些研究可能存在一些不足。……