战略资本对企业效益的影响

舒畅 赵光洲

摘要：要素资本一直被认为对企业的效益具备正面的积极影响，也是企业的资本构成要素里面密不可分的。文章通过建立结构方程模型，提出了战略资本的概念，并论证了在企业的众多资本要素里，只有战略要素才对企业的效益产生正面的积极影响，不是所有的资本要素都具备这种正面的，积极的影响。与战略资本相对应的企业传统资本，相反，是对企业的效益起到负面的消极的影响。另外，环境变量在企业资本要素，和企业效益之间的关系长期被忽略，研究也针对这一问题，构建了结构方程模型，论证了企业资本和企业效益之间，环境变量作为调节变量存在的合理性，并证明了它影响这种关系的方式。

关键词：结构方程;要素资本;调节变量;战略资本

一、引言

结合中外学者的观点，要素学说认为企业基本上就是一个“被行政管理框架限定边界的资本集合”，这些资本可以被划分为财务资本、货币资本、物质资本等。企业所控制的各种资本可以划分为三种，分别是物质资本、人力资本和组织资本等（Barney，1991）。企业拥有的资本状况是企业发展的基础，企业本质上是一个进行管理的生产性组织（Perrose，1959），如何管理好企业的这些资本是企业进行生产活动的关键性要素。而这些稀缺的资本是企业规模和范围限制的最重要的原因。或者认为企业是一个多要素资本组成的特别的合约（邵云，2012），各方共同决定了这个企业合约的配置状况和收益。……