风险投资、技术创新与产业结构升级

钱 燕 范从来

(1.南京大学 经济学院,江苏 南京 210093；2.苏州科技大学 商学院,江苏 苏州 215009；3.南京大学 长江三角洲经济社会发展研究中心，江苏 南京 210093)

建设现代化经济体系是党中央为实现“两个百年”奋斗目标做出的重大战略部署，产业结构升级是建立现代化经济体系的核心内容，产业结构能否顺利转型升级直接关系着经济发展质量的高低。产业结构升级伴随着大量原始性创新，创新中“破”与“立”均具有较高的不确定性，需要雄厚的资金、较高的科技水平和优秀的管理研发人才等要素支撑，金融体系充足的支持不可或缺。人类历史上每一次大的产业结构转型升级都与金融支持有着密切的关联。而银行为主导的间接融资并不能有效地支持创新型企业发展，在识别和把握高新技术产业发展上存在一定局限性，金融体系必须提供多样化的资本来源才能更好地适应产业结构升级的资金需求。[1]

风险投资是金融体系中较为活跃的一类资本，具有高风险高收益的特征，与产业结构转型升级中的不确定性存在天然契合，被称为高新技术企业发展的助推器。从20世纪80年代起步的中国风险投资经历萌芽、兴起、快速发展等阶段，机构数量和资本规模不断扩大。根据《中国创业投资发展报告2019》数据显示，截至2018年年底我国专业的创投基金与管理机构合计2 800家，管理资本规模达到9 179.0亿元。创新发展战略下，国家和地区层面都高度重视风险投资的发展，希望发挥风险投资助推高新技术企业发展的独特作用。……