基于中小板数据的研发投入与企业绩效相关性分析

石美琪 谢瑞峰（教授）（北京信息科技大学 北京 100192）

一、引言

中小企业在我国国民经济中占有至关重要的地位，根据有关数据统计，中小企业贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，为扩大就业、改善民生提供了重要保障，对建设现代化的经济体系以及推动经济的高质量发展具有重大的意义。然而中小企业在发展过程中会遇到融资贵、融资难等瓶颈，为此国家设立了中小板资本市场，扩大中小企业的融资渠道。但是中小企业的发展和壮大，必须加大研发投入力度和强度，加大技术创新，培养核心竞争力，但研发同样存在一定的风险，因为研发需要成本投入，企业必须衡量研发所带来的收益和成本，确定研发对企业绩效的影响。本文以中小板上市公司为例，研究企业研发投入与企业绩效的相关性。

二、文献回顾

目前，国内外学者对研发投入与企业绩效关系的研究结果不一，大多数学者认为研发投入能够有效提升企业绩效，例如潘雄锋、张静、孔新男（2019）利用2011—2015年198家中国的上市公司面板数据，对R&D经费支出结构与企业绩效的关系进行实证分析，得出企业R&D经费中研究阶段和开发阶段的支出均有促进企业绩效增长的积极作用，研究阶段的资金支出对企业绩效的促进程度相对更大；刘睿智、张鲁秀（2018）利用2006—2016年A股上市公司的数据，得出研发投入对企业市场价值和经营绩效有正向的影响作用，并且企业声誉能够显著增强这样的关系；……