苏宁环球股票回购财务绩效研究

王梦婷

【摘  要】股票回购是指上市公司以现金等方式在股票市场上购回一定数额的本公司已发行的股票的行为。受我国证券市场起步较晚的影响，其在我国的运作过程中还有较多问题和待完善之处。论文以上市公司苏宁环球的股票回购为研究对象，回顾苏宁环球股份有限公司股票回購历程，通过回购前后财务报表数据指标对比分析，得出回购产生的财务绩效、经济后果，对上市公司股票回购的实施提出建议。

【Abstract】Stock repurchase refers to the behavior that listed companies buy back a certain amount of issued shares in the stock market in cash and other ways. Due to the late start of China's securities market， there are still many problems to be solved in its operation process. Taking the stock repurchase of Suning Universal as the research object， this paper reviews the course of the stock repurchase of Suning Universal Company Limited. Through the comparative analysis of financial statement data before and after repurchase， the paper obtains the financial performance and economic consequences of repurchase， and puts forward some suggestions for the implementation of stock repurchase of listed companies.

【关键词】苏宁环球;股票回购;财务绩效

【Keywords】Suning Universal; stock repurchase; financial performance

【中图分类号】F832.5;F275                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）01-0088-02

1 引言

股票回购最初出现于20世纪50年代的美国，兴于西方资本市场，至今已有近70年历史。西方资本市场较为成熟，股票回购不仅是其重要的金融工具，也是一种公司理财行为，同时，经常被用作企业市值管理。我国资本市场起步时间稍晚，与西方发达国家完善的资本市场有所区别，同样地，金融工具之一的股票回购在我国的历史不长、发展速度不佳，我国内地股票回购进程与西方资本市场在回购规模、回购比例与回购频率等方面相比都有不小的差距。2005年6月，政府颁布股票回购试行办法，标志着我国证券市场开启了股份回购制度规范化的历史进程。但是，由于我国社会性质特殊、市场环境仍有不完善之处，上市公司决定是否进行股票回购这一行为还需要从自身实际情况出发，结合当前所面临环境，因此，对我国内地市场2018年股票回购热潮的典型上市公司回购实例进行市场效应和财务绩效分析，有一定的现实指导意义，有利于我国内地上市公司及投资者正确看待股票回购的手段和行为，促进我国证券市场的正向发展。……