CFO背景特征与企业绩效关系的实证研究

朱琪珊 张虹（教授） 李雷 龚洪苇（成都理工大学 四川 成都 610059）

一、引言

近年来，越来越多的学者开始关注高管人员背景特征与企业绩效的关系，高管人员的选聘对企业绩效将产生重要影响。由于现代企业制度中所有权与经营权分离以及委托代理问题的存在，企业除了对经理人市场要格外关注外，还要关注“内部人”的任聘。而CFO作为企业财务行为的关键决策主体，必将对企业绩效产生重大影响。

无论是在公司治理还是人力资源领域，高级管理团队（Top Management Team，TMT）都是近年来研究的重点，研究成果也越来越多。目前，国内外对高管人员背景特征与企业绩效关系的研究比较成熟，而国内文献较多关注CEO，忽视了对CFO的研究。本文以CFO为切入点，研究其对企业绩效的影响。Hambrick和Mason（1984）提出将人口统计学相关理论运用于TMT研究中。大多数学者认为人口统计学特征主要包括性别、年龄、学历、职业背景、任期以及团队异质性。Peterson（2003）提出职业背景和专业技能也可以作为人口统计学特征。Adams和Ferreira（2009）研究发现，女性作为董事有利于公司治理的改善。李小荣和刘行（2012）认为女性CEO可以显著降低股票价格暴跌的风险。Francis等（2014）主要从性别角度进行研究，不同性别CFO可能对报告的信息质量产生不同影响，包括会计信息质量的稳健性和会计报告的策略性方面。何凡、李晓玲等（2015）从年龄方面进行分析，发现年龄较大的CFO制定的会计政策更加稳健。俞雪莲和傅元略（2017）通过Logistic回归分析，发现CFO的专业能力、薪酬水平均能够抑制公司财务违规现象的发生，而CFO职位权力越大，越容易助长公司财务违规现象。……