我国银行业系统性风险防范研究
——基于SRISK指标的修正与测度

张金清 龚懿婷 孙大钊

(复旦大学 经济学院，上海 200433)

2019年以来，我国多家商业银行先后发生风险事件：2019年5月，我国包商银行因信用风险问题被央行和银保监会接管；2019年7月，锦州银行因经营不善被工商银行接管；2019年8月，恒丰银行因资本金不足而引入中央汇金公司进行重组。商业银行风险事件的接连发生，表明我国银行业系统性风险有加大隐患。在此背景下，如何测度、防范和化解银行业系统性风险，就显得非常重要，这也是本文要回答的核心问题。

从现有研究来看，国内银行业的系统性风险测度问题已得到学者的广泛关注。相关研究主要应用国际上具有代表性的系统性风险度量指标，如MES、SRISK和ΔCoVaR等，对我国银行业的系统性风险状况进行定量测度。具体可见范小云等(1)范小云、王道平、方意：《我国金融机构的系统性风险贡献测度与监管——基于边际风险贡献与杠杆率的研究》，《南开经济研究》2011年第4期。基于MES指标、方意等(2)方意、赵胜民、王道平：《我国金融机构系统性风险测度——基于DCC-GARCH模型的研究》，《金融监管研究》2012年第11期。和梁琪等(3)梁琪、李政、郝项超：《我国系统重要性金融机构的识别与监管——基于系统性风险指数SRISK方法的分析》，《金融研究》2013年第9期。基于SRISK指标，以及白雪梅和石大龙(4)白雪梅、石大龙：《中国金融体系的系统性风险度量》，《国际金融研究》2014年第6期。、周天芸等(5)周天芸、杨子晖、余洁宜：《机构关联、风险溢出与中国金融系统性风险》，《统计研究》2014年第11期。基于ΔCoVaR指标的研究。近年来，不少学者开始从上述指标的直接应用，转向对指标本身在我国的适用性以及不足之处的探讨。……