通胀下的股市也不要过分地悲观

黎仕禹

最近，听到有不少人跟我说，某某专家说了，今年股市会跌得很惨，叫大家赶紧空仓跑路。这让我想起去年的这个时候，当时也是有不少专家说股市经济会堪比2008年金融危机，甚至会有过之而无不及。当时，估计吓得不少人割肉割在地板上，而今，又似乎要重演去年的那种状况了。当然，去年肯定比现在恐怖，因为去年的这个时候全球熔断股灾正在如火如荼地上演着，而我们现在也仅仅只是受无风险资产固定利率飙升吓到了。

基于全球无风险资产利率的飙升，肯定会对高估值的行业板块形成压迫性的利空，但是，毕竟这些股票之前已经跌过一轮了，所以现在这个利空已经对我们的A股市场边际递减了。从周四晚的美联储会议讲话得知，市场的无风险资产利率肯定还会继续上升，但是还不足以让美联储加息。所以，我们今天看到收盘后美十年国债再创1.7%的新高也就在预期之中了。

市场是否走熊，需要大家耐心等待3月份走完了才能知晓。所以，我们认为那些现在就唱得很空的所谓专家，无非不就是一种“赌博式”预言罢了。而我们，遵循的理念是趋势为王，遵循顺势而为，一切以市场作为导向，市场才是我们真正的老师和专家。趋势，才是分析市场的重点。趋势没有遭到重大破坏，我们是坚决不会走;反之，如果市场趋势出现了重大的技术破位，那么你喊“老乡别走”，你说要救市，我都要坚定不移地斩仓跑路。

创业板的市场趋势出现了重大破位，但是沪市的上证指数并没有出现重大破位。所以，我们可以预判创业板的牛市结束了，但是并不能马上就说沪市的牛市也跟着结束了。有些人说，您在1月份才说的牛市下半场，现在3月份就结束了，那么这个牛市下半场就那么“短命”？如果这么问或者想就此嘲笑我们的投资者，那您可就不懂看趋势了。

判断趋势那一刻是会滞后的，市场真正走出趋势是需要时间的，但是判断趋势的时点并非是以你确认趋势的时点作为起点。所以，很多人不懂其实创业板的牛市就是从2019年元旦过后诞生的，而牛市的下半场是从去年的11月5日沪市上证指数收复60日均线作为起点的。那这样看，你就不会觉得牛市的下半场时间短暂了。当然，很多人总是觉得市场牛市短暂，又或者根本就没有觉得牛市来临过，那是因为有些人总是以他自己的账户盈亏来衡量判断牛熊市。那假设有人炒股伊始就没有赚钱，一直亏钱，那对于他来说是不是就永远是熊市，而不会有牛市了？

对于当下的市场，大家暂时不要急着下结论，而是仍然需要耐心地等待一断时间，认真看清楚了再去下结论。毕竟现在市场没有出现像2015年那样的系统性风险，不会让你连思考的时间都沒有就直接崩掉了。就像2007年那会牛市结束了，市场还是给了您1、2个月时间去思考和逃离的;就像2018年那会，市场再度走熊，不也是给了大家一个季度的时间去思考、辨别、判断吗？

不过，现在的牛熊市并非是以前那样的齐涨共跌了，我们认为有些行业受益于新冠疫情被控制住后的利好而上涨，如旅游、机场、酒店、影视等;而也有些行业受益于经济的复苏增长，如煤炭、钢铁、有色等资源品。总之，2021年还会是一个分化和分歧会比较大的走势。