基于GM（1,1）模型的造纸业上市公司财务研究
——以冠豪高新为例

颜 烨，陈 红

（南京林业大学经济管理学院，南京 210037）

互联网背景下诞生的电子发票为低碳社会做出了不少贡献，但与此同时带来的是无碳纸市场的日益萎缩，给传统造纸业带来了较大冲击。面对成本骤升和市场萎缩的双重危机，许多企业选择转移重心、压缩成本以扭转盈亏。对此，本文选择造纸业上市公司为研究对象，通过灰色预测模型进行风险预测，根据风险程度提出建议，为企业加强成本管理、提高财务能力提供参考。

1 文献综述

高速发展的经济和激烈的市场竞争，导致企业面临更高的财务风险，风险预警模型的出现使企业及时预知财务风险成为可能。财务风险预警模型以财务指标为基础，通过挖掘指标间的联系建立合理的预测模型。企业不仅能够预知风险，还能够通过财务指标发现企业潜在的问题，有针对性地加以改进。目前常用的财务风险预警模型及方法有单变量、多变量模型、Z-score 模型、因子分析等。赵瑞、石道金、马珂通过单变量与多变量财务风险预警模型的对比，针对永安林业进行了财务风险预测[1]；宋彩平、何佳祺利用SPSS因子分析，构建了以财务指标为基础的综合风险预警模型[2]；张晓燕借助灰色预测模型对2016年房地产公司进行了财务风险预测，发现该类公司当年处于高风险状态需加以防范[3]。常用的风险预测模型虽然能够较准确地对企业财务风险进行预测，但通常需要大量且真实可靠的财务数据，操作较为繁琐，而灰色预测可以对小样本进行短期、中期甚至长期预测，对数据要求较低，因此本文采用灰色预测模型进行风险预测。……