价格战、囚徒困境和消失的千亿市场

吴靖

在2020年年末一场足以改变国内PD-1格局的医保谈判中，一家重仓信达的基金公司的工作人员来到现场，试图打探恒瑞的PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗是否谈成的消息。

信达作为当年唯一一家进入医保覆盖范围的PD-1药物，一时风头无两，2020年的销售额高达22亿，比起上一年的10亿销售额，涨幅超过了100%。

2020年10月，素有“恒瑞出征，寸草不生”之称的恒瑞 ，在医保谈判开启前两个月，直接将自家的PD-1产品艾瑞卡的价格下调至3.96万一年，虽然公司解释为短期 的促销行为，但业界仍将其解读为一轮价格战的开端。

自2018年6月以来，陆续有8种不同的PD-1抑制剂在中国上市。

这8种PD-1产品在中国市场上经历了几轮价格战后，直接将PD-1的价格从年费用30万元以上（进口的K药和O药）打到10万以内——2019年医保谈判第一次将信达的PD-1产品信迪利单抗的年费用压制在10万以内。

但这远远不是尽头，在2020年末新一轮的医保谈判中，3家国产PD-1抑制剂，以平均降幅78%为代价，成功进入医保目录。

根据3月1日公布的新版药品目录，恒瑞的PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗的年治疗费用从11.88万（慈善赠药后）降至4.98万元。

除恒瑞以外，另外两家谈判成功的国产PD-1抑制剂——君实的特瑞普利单抗和百济神州的替雷利珠单抗年治疗费用分别是5万和7万元左右。

比起一年前，国产PD-1抑制剂的价格几乎又下降了一半。

这也意味着，在两年多的时间内，国产PD-1的价格下降了70%左右（第一款国产PD-1抑制剂君实的特瑞普利单抗上市时年费用18.72万） 出现了一般专利药7-10年后才会出现的专利悬崖。……