政府补贴、股权结构与企业创新绩效
——基于战略性新兴产业上市公司的实证研究

■ 张宸 刘若瑾

兰州理工大学经济管理学院 兰州 730000

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随着世界各国越来越重视自身的国际影响力与综合竞争实力，创新和产业的转型与升级成为了新热点，创新产业的发展影响着我国社会整体经济水平。2009年，我国政府为了应对起始于美国并逐步蔓延全球的国际金融危机，稳定经济增长，出台了一系列计划，其中包括战略性新兴产业发展计划。战略性新兴产业自2009年提出后，国务院于2010年正式颁布了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，首次明确了“战略性新兴产业”的概念和范围，该产业的发展成为了关注的焦点，也从应对金融危机的初衷转变为中国产业升级的目标和方向。政府为了促进该产业企业创新，相继颁布了许多财政金融补贴政策。在政府的号召下，各省市也实施了许多支持战略性新兴产业创新发展的条例，比如创新补贴投入方式、提高资金扶持力度、健全资金绩效评价体系等，为该产业的良好发展提供了有力的保障。

政府补贴与企业创新绩效的关系一直是学者们关注的热点，学者们对此也持有不同的观点。伍健等（2018）[1]的研究认为政府补贴在促进公司研发投入的同时，能够吸引更多利益相关者的投资，可直接促进创新产出，提高企业创新绩效。也有学者（傅利平和李小静，2014）认为只有在短期内政府补贴的促进作用是显著的，但长期来看政府补贴与研发投入和产出的关系均呈现“倒U 形”[2]。章元等（2018）[3]认为相比未获得补贴的公司，获得政府支持的公司会产生依赖性，致使自主创新能力下降，政府补贴存在明显的“挤出效应”。……