利率市场化、资产价格对银行系统性风险影响研究

曹衷阳，刘 芮

(河北经贸大学 金融学院，河北 石家庄 050061)

一、引言

利率市场化改革自20世纪90年代开始。2004年1月央行将金融机构贷款利率下限调整为贷款基准利率的0.9倍，同年10月，央行放开了金融机构人民币贷款利率上限，2015年10月放开存款利率上限。2019年12月央行发布公告称，将推动存量浮动利率贷款定价基准转换。市场人士预计，在存量贷款换锚完成后，贷款基准利率或将在2020年取消。利率市场化进程正在加快。2018年以来，受中美贸易战的冲击，加之我国经济进入“新常态”，经济增速的下滑，高质量增长所需要的“去杠杆”压力加剧了银行系统性金融风险的积累。2019年2月，习近平总书记在中共中央政治局第十三次集体学习时指出，打好防范化解金融风险特别是防范系统性金融风险发生的攻坚战，推动我国金融行业健康发展，是金融工作的根本任务。

经验表明，世界各国在利率市场化进程中都曾引发过银行系统风险。[1]运用计量模型，实证研究利率市场化、资产价格波动对我国银行系统性风险的影响，把握银行系统性风险的防范渠道，对于建立科学的风险监控体系，维护金融市场的稳定具有深远意义。

二、文献综述

2008年由美国次贷危机引起的国际金融危机爆发。近年来，各国政府和学者对系统性金融风险的研究尤为关注。系统性金融风险不仅会严重影响一国经济稳定，更造成了国家福利和社会财富的大范围流失。国际货币基金组织将系统性风险定义为金融系统大面积遭受损失并造成大范围的金融服务供给中断、给实体经济带来严重影响的风险。……