公益性捐赠水平对企业绩效的影响研究
——基于环境不确定性视角

杨皓然

（首都经济贸易大学会计学院 北京 100070）

一、引言

2020年，新冠疫情爆发，社会公众和爱心企业通过各种途径捐赠款物。据统计，截至2020年2月24日，我国各界的捐赠总额达到200.53亿元。其中，187.10亿元捐赠额来自1 774家企业，占总捐赠额的93.30%，可见，企业在此次疫情中公益性捐赠发挥了主要作用①界面新闻.中国抗击新冠肺炎疫情企业捐赠报告.https://www.jiemian.com/article/4086815.html.2020年3月10日发布。。面对重大公共卫生事件、自然灾害等突发事件给社会环境带来不确定性的情况时，企业应主动进行公益性捐赠，承担社会责任，为国家和区域发展提供帮助。

随着经济全球化的发展，企业的生产经营不可避免地受外部环境的影响，市场转型、公共卫生事件、贸易争端等问题均会增加企业经营的不确定性。例如，新型冠状病毒疫情爆发后，企业长时间停工、生产水平大幅下滑，现金流压力加剧，订单需求受到冲击，企业的生产经营活动难以为继，对大部分企业绩效造成较大影响。在此类情景下，企业是否还有必要、应如何参与公益性捐赠？基于上述分析，本文以我国A股上市公司为研究样本，从环境不确定性的新视角，探究公益性捐赠与企业绩效之间的关系。

二、理论分析与研究假设

（一）公益性捐赠水平与企业绩效

诸多理论为研究公益性捐赠与企业绩效间关系提供基础。其一，利益相关者理论提出，股东、员工、消费者、政府等内外部利益相关者的资源投入能够对企业的生存和发展产生较大影响[1]。企业通过进行公益性捐赠可以树立良好的企业形象，进而提高利益相关者的认可度及其与企业合作的意愿，从而降低企业获取关键性资源的风险[2-4]。……