承诺金中如何分配赔偿金和罚没款

胡东辉

证监会发布《证券期货行政执法当事人承诺金管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）公开征求意见，这是一项事关证券市场长治久安的大事。本文借证监会公开征求意见的机会提几点修改意见，仅供监管部门参考。

为什么多不退少不补？

《办法》第六条第二款规定：当事人涉嫌违法行为未造成投资者损失，或者造成的投资者损失无法认定，或者承诺金在规定期限内赔偿投资者后仍有剩余的，投保基金公司应按照非税收入管理办法及国库集中收缴制度相关规定，及时将承诺金上缴国库。该规定实际上是将承诺金分成了赔偿金和罚没款两部分，因为根据《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》第十四条的规定，在确定承诺金数额时，综合考虑了可能被处以的罚款和没收的违法所得金额，这样赔偿剩余部分就都是罚没款，需要上缴国库。《办法》第十条第一款还规定：投保基金公司使用承诺金赔偿投资者的，赔偿数额原则上以投资者受到的损失为限，赔偿总额不得超过涉及案件当事人实际交纳并用于赔偿的承诺金。

上述规定没有明确说承诺金里是否分为赔偿金和罚没款，综合起来看，可以理解为承诺金多不退，少不补。如果承诺金足够赔偿投资者的损失，那么剩余部分就作为罚没款上缴国库;如果承诺金不足以赔偿投资者的实际损失，那么赔偿总额就以涉案当事人实际交纳并用于赔偿的承诺金为上限。……