LPR的变革与挑战

毛佳丽

（南京审计大学，南京211815）

一、LPR机制发展初期

（一）LPR机制的形成与缺陷

LPR（Loan Prime Rate）意为最优贷款利率，贷款的基础利率，也是商业银行对其最优质客户所执行的贷款利率，其他利率则以LPR为基础进行上调或下浮。

中国人民银行于2013年10月25日正式建立了LPR的集中报价和发布机制。机制设立后五家国有商业银行和五家全国性股份制银行作为报价行，根据市场供求等因素报出优质客户的贷款利率。全国银行间同业拆借中心在10家银行的报价中剔除最高价和最低价后，对报价进行加权平均，根据各报价行上季度末人民币各项贷款余额占比确定加权权重期，公布一年期的LPR。LPR报价的主要参考标志是贷款基准利率，因此，LPR走势与贷款基准利率基本吻合，波动频率较低，幅度较小，不能对市场贷款利率起到良好的引导作用，更不能调节完善市场机制。

1.原LPR机制对贷款利率的引导作用不足

原有的LPR机制对贷款利率走势的引导作用不足，不能为贷款利率的制定提供任何参考。商业银行在分析LPR旧机制实行的效果时发现其与基准利率差距不大。旧LPR利率大小与短期贷款基准利率相近，两者之间的差额都采用加权平均的方式进行计算，因此，结果相对固定，无法对贷款利率的制定提供指引。

2.原LPR机制的应用创新存在局限

LPR机制设立后，参与金融活动的各方仍习惯性采用贷款基准利率机制进行定价，从而阻碍了商业银行实际运用LPR机制，LPR机制不能有效地应用和发展。……