国企股殿后是投资机会吗?

卧龙，接触股市20余年。1995年开始给《股市动态分析》投稿，1996年入职深圳新兰德，1998年转职大鹏证券，2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。

2020年初，全球各地股市指数已经从2018年股市跌势中恢复，大部分都创出新高，并准备继续牛市征途。岂料突然杀出程咬金——Covid-19疫情，牛市腰斩，3月份全球股市暴跌。3月19日随着美联储拍胸口保证无限QE，全球股市齐声止跌回升。

将2020年初作为起点，衡量各大股市指数表现。最佳者乃韩国综合指数及台湾加权指数，至今升幅约四成。得益于芯片荒，两地股市指数表现出色。韩国三星在股市中权重非常大，大致上与1990年代深发展（现平安银行，000001.SZ）在深圳股市地位相仿。台湾则有臺积电压阵。接着是标普500指数及沪深300指数，升幅约三成。美国虽然疫情严重，但美联储无限QE最直接受益者肯定是美国股市;中国由于疫情控制理想，经济恢复较快，加上外资流入，因此股市亦表现不俗。升幅介乎10%至20%之间者有印度股市、德国股市及日本股市。印度疫情一塌糊涂，但不碍外资对其经济中长期看好，印度50指数表现略胜德国DAX指数及日经平均指数一筹。法国CAC指数升幅不足10%，表现较差。过往法国股市一直表现均落后于德国，属于正常水准发挥。有两个国家或地区的股市指数表现较差，仍在潜水中：分别是英国金融时报指数及香港恒生指数。英国脱欧，货币贬值，首相一度确诊，表现差亦在情理之中。恒生指数表现较差值得探讨一下。

《2019年环球金融市场展望（中）》一文中，笔者对恒生指数走势做出分析，认为存在两种可能性。……