多空转换频繁　风险仍需防范

云飞扬

大盘指数波浪形态，就像市场先生变的戏法，等到谜底揭开的那一刻，人人都说太简单！而在此之前，却往往百思不得其解。这也许是因为，事先来看，指数浪形的排列组合几乎有无限多种，事后当然是确定的一种，可谓是无限性和唯一性的对立统一。

近期的A股市场，多空力量转换特别频繁，约两周时间里，大盘都处于颠簸震荡中。（见图一）

图一：上证指数日K线技术分析

5月14日，上证指数有四条均线几乎聚合在3450点，这代表不同周期的成本大致相同，此时容易产生某个方向的共振。图中还可以看到，由5月11日和14日两个低点连接而成的直8线，成为5月24日的有力支撑，当日收出光头阳线，为5月25日的上涨打下了基础。

不过，随着行情的演进，到6月1日，上证指数各条均线的离散程度又非常高了。此外，观察5月26日至6月1日的30分钟K线，可以看到一个小扩张三角形，同时，还出现了明显的MACD指标顶背离。以上因素导致了月初的震荡调整，当前位置貌似企稳，但是短线仍有冲高回落的可能。（见图二）

图二：上证指数30分钟K线形态指标分析

事实上，本月初的上证指数走势，可视为对前期高点连线突破后的回踩，需要等待获利盘逐步消化，现在换手还不太充分。

从技术角度讲，高位出现扩张三角形是重要的见顶信号，无论不同行情级别和周期长短，都比较有效。国证A指在2017年10月到11月中旬，以及今年1至2月，均出现过类似的顶部形态，随之都有一轮中级调整。

众所周知，技术分析的前提是认为市场包容消化一切信息。……