企业社会责任对真实盈余管理的影响研究
——基于分析师关注和内部治理视角

安春明 张蕊蕊

引 言

企业管理的目标不仅仅是追求利润最大化，还要保护股东和社会环境等利益相关者的利益。在我国经济转型的背景下，社会各界对企业社会责任履行情况的重视程度显著提高，因此企业必须建立良好的声誉，协调与利益相关者的关系。同时，盈余管理行为普遍存在，但随着我国会计政策的不断修订和市场监管的加强，企业对应计盈余管理的操纵难度逐渐增加，因此开始进行更隐蔽的真实盈余管理，但是真实盈余管理会影响企业的未来现金流，长远来看对企业造成的损害更严重。然而企业在披露社会责任信息的同时，在一定程度上会增加会计信息的透明度，[1]给利益相关者带来了更多的利益。那么，企业社会责任的履行是否对真实盈余管理存在影响呢？

真实盈余管理损害了会计信息质量，建立内外部监督机制尤为重要。随着资本市场的发展，分析师的作用受到各界的关注。分析师发挥的外部治理作用在一定程度上相当于审计师的外部监督，能够与内部治理形成相互制衡的局面。内部治理的激励与监督机制越好，企业发生舞弊的行为越少。公司治理依赖于内部治理与外部治理的共同作用，[2]一方面，有效的内部治理更有助于分析师进行专业的分析，可以发挥更大的作用；另一方面，分析师作为独立的第三方可以发现内部治理的不当之处并督促其积极改善。以往研究很少将两者纳入……