一线城市房价还会再涨吗？

李超

一线城市房地产是核心资产

后疫情时代，我国贸易顺差持续超预期，结汇率较为稳定的情况下，银行间外汇市场人民币供需结构发生变化，推升人民币汇率，外汇储备在2020年末环比大幅增加也有印证。2021年预计汇率中枢为6.5，受益于贸易摩擦缓释、供需错配利好出口景气形成大量顺差等积极逻辑，人民币汇率大概率继续升值有望触及6.3。

市场正逐步重回紧货币环境。预计2021年实际GDP增速8.9%，CPI同比增长1.4%，M2增速回落至9%左右，市场将重回紧货币环境，核心风险资产相对受益。

在人民币升值和紧货币环境的宏观背景下，核心风险资产占优。一线城市房地产是中国房地产市场中的核心资产，不论从一线城市自身长期房价走势（涨价显著高于二、三线），还是对比其他核心资产的走势，核心资产属性表现突出。

本轮疫情后，一线城市房价也出现明显抬升，截至2020年12月，一线城市二手房价当月同比增速达8.6%，较2019年底大幅提高6.9个百分点。与之相比，二、三线城市同比增速分别为2.2%和1.4%。

随着疫情逐步可控，货币政策正常化，流动性环境逐步收紧，地产政策也配合调整，一线城市的房价增长依旧保持较强动力，这一点不难理解，货币政策影响的是总体流动性，流动性自身也会进行结构调整，总量政策无法改变追逐核心资产的目标。

国大城须解决人才房地产需求

2019年我国确立了新型城镇化的发展之路，核心目标是希望依托大型城市的辐射能力带动周边城市群的发展，建设大型城市都市圈。……