企业环境治理、社会关注与市场竞争优势研究

张 艳 罗 利 钟雪飞

(1.湖南工商大学 会计学院，湖南 长沙410205；2.多伦多大学，加拿大 多伦多M5S 1A1)

0 引言

企业环境治理行为能否带来竞争优势一直是环境经济领域关注的争议性话题。大多数实证研究从财务绩效角度加以评价，而从企业价值实现的传导链条来看，企业环境治理行为形成的竞争优势首先需要在产品市场上加以变现，并最终传导到财务绩效环节，因此企业环境治理行为的影响效应更可能在产品市场竞争中得以体现，但目前从市场竞争优势角度考查企业环境行为经济效应的研究较为缺乏。党的十九大提出“构建政府为主导、企业为主体、社会组织和公众共同参与的环境治理体系”。现有研究已关注到媒体、机构投资者等社会主体对企业环境治理行为的影响作用[1-2]，但少有研究关注到类似群体在企业环境治理行为后果形成中所发挥的作用。鉴于全球背景下对环境和生态的关注引发的环保主义对消费主义和社会价值取向的文化塑造功能，企业环境治理行为具有强烈的“形象传播”效应，来自各类社会群体的关注行为对企业环境治理行为后果会起到不容忽视的影响作用。基于此，本文结合社会关注考查企业环境治理行为的经济后果，以期进一步揭示企业环境治理行为效应的过程机制。

本文选取2011-2018年沪深A股上市公司作为研究样本，针对以上问题进行了实证检验，研究结果发现：企业环境治理行为有助于市场竞争优势的建立，企业实施环境治理行为力度越大，在行业内的产品市场份额和定价优势越大。……