数字金融发展、资本配置效率与产业结构升级

李晓龙 冉光和

[提要]中国经济高质量发展亟需加快产业结构升级，数字金融发展是否有效促进了地区产业结构升级呢？资本配置效率又在其中起到什么作用？本文基于2011-2018年中国地级市面板数据，利用双向固定效应模型和中介效应方法，从资本配置效率的视角出发，实证检验了数字金融发展对产业结构升级的影响。研究发现：数字金融发展对产业结构升级产生了显著的促进作用，分维度来看，数字金融覆盖广度的作用明显高于使用深度和数字化程度；资本配置效率改善是数字金融发展影响产业结构升级的重要传导机制，数字金融发展可以通过改善资本配置效率促进产业结构升级。进一步运用面板门槛模型检验发现，资本配置效率对产业结构升级的影响显著存在基于数字金融发展的双重门槛效应，在数字金融发展水平由低到高的动态变化过程中，资本配置效率对产业结构升级的作用由负转正并不断增强。

一、引言与文献综述

当前，中国经济已经进入高质量发展阶段，作为推动经济结构调整的关键一环，产业结构优化升级是实现经济高质量发展的重要基础和必要途径。然而，产业结构不合理仍然是制约中国经济发展的突出难题，并集中表现为农业基础薄弱、工业大而不强以及服务业发展滞后等结构性问题，亟待进一步优化升级。产业结构升级离不开特定的外部环境，尤其是金融体系的大力支持。……