僵尸企业退出的战略意义及退出方法研究

张斌 唐恒娟 王万愿

1  僵尸企业的界定

1.1  僵尸企业的定义

僵尸企业的概念最先是由外国经济学家彼得·科伊提出的，通常指那些经营困难，债务沉重，但由于得到了银行或政府的支持从而没有倒闭的企业。我国政府部门有代表性的观点是：僵尸企业是处于长期亏损状态，并且扭亏无望，同时没有正常退出的企业。

企业经济学定义是以盈利为目的的，自担风险、自负盈亏的社会经济组织，僵尸企业的存在明显有悖于企业发展的一般规律。僵尸企业形成的主要原因有以下两个方面：一是企业自身经营不善、债务沉重。二是由于各種原因得到政府或银行的过度保护等。僵尸企业包括了国有企业和民营企业（如非国有上市公司），本文主要以国有僵尸企业为重点研究对象。

1.2  僵尸企业的特征与危害

1.2.1  僵尸企业基本特征。（1）长期经营困难。僵尸企业处于长期经营困难的状态，缺乏自我发展和创新的能力;（2）潜在风险大。僵尸企业关联着企业、家庭、社会等多方力量，涉及供应链上众多企业的经济利益和债权债务、员工利益和社会稳定问题。如果发生问题，会引发各种风险;（3）得到政府或银行的过度保护。按照市场自身发展规律，僵尸企业是无法生存的。但由于各种原因得到了政府部门或银行不同程度的保护，而得以继续存在下去。

1.2.2  僵尸企业危害。（1）浪费社会资源。僵尸企业经营困难，资源利用效率低。同时，因为僵尸企业的存在，无效的占用大量宝贵和稀缺的资源，导致资源不能配置到收益更高的地方，造成社会生产效率的损失，造成社会资源的浪费;（2）阻碍经济增长。……