PPP模式下的高速公路项目投融资风险管理研究

吴 蕾，方正峰

1.贵州路桥集团有限公司，贵州 贵阳 550001

2.贵州宏信创达工程检测咨询有限公司，贵州 贵阳 550014

1 高速公路造价特点

高速公路工程属于建设难度较大的三维带状结构，沿线构造物多，可能涉及路线、路基路面、桥隧、交通设施、绿化工程等，其造价具有复杂性、差异性、造价金额大、动态性等特点[1-2]。（1）复杂性：高速公路项目的工作内容广，各专业的工程造价计算需要互相配合，且各专业的计价规范可能不一致，导致审批部门不同。（2）差异性：不同地区规划、地形地貌、水文地质、气象条件等因素的差异，且每项公路工程都有不同的外形和结构形式，从而影响其工程造价。（3）造价金额大：公路项目一般建设规模大，造价高，少则几千万，多则上百亿。（4）动态性：工程造价包括人工、材料、机械等，但是公路项目建设周期长，在此期间可能出现法规变动、通货膨胀等，导致公路工程的直接成本和间接成本变动。

2 PPP模式基本概念

随着高速公路的投资需求日益增加，为了缓解地方政府的财政压力和降低债务风险，越来越多的项目开始采用PPP模式引入社会资本来开展工程建设。PPP投融资模式最早起源于英国，并向世界推广开来。但不同国家，甚至同一国家的不同部门对PPP模式的定义均不完全相同，但均将PPP模式视为一种新型的投资理念，它强调政府部门和民间资本之间的“公私合营”，以实现共同决策、共同收益、共同承担风险和责任的目标[3]。国内的高速公路PPP投融资模式并不是完全固定的，需要综合考虑具体的项目特点、投资环境、参建单位特征等因素，其基本运作模式如图1所示。……