政治关联对上市民营企业研发投入的影响研究

杨孝安 程振 陈宝东

【关键词】 政治关联; 研发投入; 信贷融资; 中介效应

【中图分类号】 D630;F273.1;F276.5  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2021）16-0099-08

一、引言

创新理论的提出为企业的生存与发展指明了方向，企业作为经济社会的主体，在激烈的市场竞争中获得核心竞争优势的关键在于将重心放在持续创新投入方面[1]，研发是企业技术创新的重要环节。党的十九大报告指出，我国经济站在了“高增长”向“高质量”转变的起跑线，而创新活动在这一转变过程中的重要性不言而喻。在我国，总体来说企业进行研发投入的积极性并不高，部分企业出于加速资金回笼的目的，热衷于将资本投入到房地产、金融等行业[2]。我国政府也在积极制定各类创新政策（如“双创政策”“中国制造2025”）来激励企业进行研发投入，这对于缓解企业创新不足以及充分挖掘企业创新潜力是一剂良药。

我国正处于经济转轨关键时期，市场经济体制不健全以及金融与法律制度环境不完善，虽然国家相继制定并出台了一系列扶持政策支持企业研发创新，实现产业结构优化升级，但是政府在经济资源配置中居于控制地位，其掌握着大量的创新人才、创新资金和创新信息，与具有天然政治优势的国企相比，民营企业在创新资源配置市场常处于劣势地位。因此，民营企业倾向于政治寻租，政治关联成为正式制度缺失下的一种替代性保护机制，而政治关联企业往往更容易获得信贷资金方面的支持，为企业开展具有高风险的研发活动注入一针强心剂，尤其是在我国这种关系型社会中，政治关联的“关系”价值体现在其带来的“资源效应”。……