创业板注册制解读及其引发的几点思考

张蓓

[摘 要]文章分析了创业板注册制推出的背景，对创业板注册制改革进行了翔实的解读，并就上海科创板注册制与深圳创业板注册制的异同进行了比较。文章分析了注册制改革对证券市场产生的影响，并就进一步完善注册制改革、强基固本、营造良好市场生态提出了相关建议。

[关键词]创业板注册制;证券市场;股票

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.07.041

1 创业板注册制推出的背景

证券发行注册制改革率先在上海科创板登陆后，时隔一年多，2020年6月12日，创业板试行注册制的有关制度正式推出。6月15日起，深交所开始受理创业板企业的IPO（首次公开发行股票）、再融资和并购重组申请。至此，上海和深圳两家证券交易所，分别在科创板和创业板这两个板块上开启了证券发行注册制改革的试点工作。

习近平总书记在2018年10月31日中央政治局经济形势分析会上、在2018年11月1日民营企业座谈会上特别强调要围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。股票发行注册制改革，是证券市场改革的重要切入点，是完善证券市场基础制度、激发市场活力和保护投资者权益的重要制度安排。

自20世纪90年代证券市场建立以来，我国股票发行一直实施核准制，股票发行由行政垄断，并非完全的市场行为。证监会被赋予了核准发行的行政权力，但却被迫背负了为上市公司“背书”的责任，投资者理所当然将证监会的核准视作对上市公司质量的保证。然而，一系列上市造假、上市后业绩变脸的丑闻，将核准制推到舆论的风口浪尖，改革呼声不断。……