建筑企业应收账款证券化的现实问题研究分析

冯瑞

【关键词】建筑企业;资产证券化;应收账款

【中图分类号】F83;F27 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）07-0125-03

1 资产证券化简介

1.1 资产证券化定义

目前，关于资产证券化的定义，国内外学者众说纷纭，尚未形成统一定论。证券化之父Frank J. Fabezzi给出了一个较为宽泛的概念，他认为资产证券化是一个将周转率低的资产转化为市场化的证券，实现资金盈余者和资金短缺者匹配的过程。相较于国外，我国在资产证券化方面的研究并不完善。2011年，资产证券化在我国步入常态。2014年，证监会明确了资产证券化的内涵。将资产证券化定义为在金融市场为了融资，以资产为偿债基础，通过多种增信方式发行证券的行为。

由此可以总结如下：资产证券化是在稳定的现金流的基础上对其结构进行重组，使其转换为可以在资本市场上流通的证券，吸引投资者购买，以此达到融资的目的[1]。

1.2 资产证券化特征

证券化的基础资产具有以下3个特征：一是资产类别一致。资产不同，管理方式不同，而资产不同导致管理难度增大，也使投资者面临更大的风险。因此，对于类别不一致的资产，投资者很难合理地进行投资，不适合资产证券化。二是资产的产权明确。明确的产权便于资产的出售，为资产证券化提供了保障。三是能产生稳定的现金流。稳定的现金流是实现资产证券化的必要条件。

1.3 资产证券化动因

关于资产证券化的动因，包括降低融资成本、分散风险、达到监管部门的要求、获取收益等方面。……