ZJ公司长期偿债能力分析

闫慧林 邓晶晶 虞亚琴 吴嫚芳 马招弟（西安财经大学行知学院）

本文主要以ZJ公司为例，分析家电行业的长期偿债能力，并选取人们日常生活中接触较多的美的集团、格力电器、海尔智家和万和电气，将这四家有代表性的家电企业2020年的资产、负债以及资产负债率与MD公司2020年的相关数据进行横向对比分析。同时，根据该公司2016—2020年的资产负债情况，计算出ZJ公司近5年企业的资产负债率，对ZJ公司的还本能力进行纵向分析。在分析ZJ公司付息能力时，选取2019—2020年的相关数据进行深度分析，计算其利息保障倍数。

■ 相关理论

偿债能力即企业用资产偿还债务的能力，包括长期债务和短期债务。长期偿债能力指企业用自家资产偿还其长期债务的能力，企业的长期债务主要包括长期借款、长期应付款、应付债券等。判断企业的长期偿债能力，可从还本能力和付息能力进行分析。衡量指标有资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数等。

（一）资产负债率

资产负债率，表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，反映债权人发放贷款的安全程度。资产负债率=负债总额/资产总额×100。

企业的资产负债率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的偿债能力越强。一般情况下，资产负债率低于60%，说明该企业的偿债能力较强。资产负债率体现的是企业的还本能力。……